考虑交易对手违约相关的脆弱期权定价

发布时间：2018-08-26 19:33

【摘要】：探讨了脆弱欧氏看涨期权定价过程中存在的交易对手间违约相关问题.首先,提出了交易对手间环形违约相关情形与市场风险因素共存时,违约强度模型的构造.其次,利用绝对连续的测度变换方法得到了交易双方的联合违约密度函数.数值分析结果表明:当期权交易双方存在环形违约相关时,脆弱期权的价格要低于只考虑存在单边违约风险的情形,说明此种情况下的脆弱期权蕴含着较高的信用风险暴露.另外,模型对回收率的敏感性要强于已有模型.
[Abstract]:In this paper, we discuss the default-related problems existing in the pricing process of fragile Euclidean call options. Firstly, we construct the default intensity model when the ring default-related conditions and market risk factors coexist. Secondly, we obtain the joint default density function of the two parties by using the absolute continuous measure transformation method. The numerical results show that the price of the fragile option is lower than that of the option with unilateral default risk when there is a ring default correlation between the two sides of the option transaction, which indicates that the fragile option in this case has a higher credit risk exposure. Moreover, the sensitivity of the model to the recovery rate is stronger than that of the existing model.
【作者单位】： 大连理工大学工商管理学院;大连银行风险管理部;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71171032) 高等学校博士学科点专项科研基金资助项目(20090041110009) 中央高校基本科研业务费专项资金资助项目(DUT11RW202,DUT10ZD107,DUT10RW107)
【分类号】：F830.9;F224

【共引文献】

相关期刊论文 前10条

1 龙海明;邓太杏;;基于信用评级的商业银行贷款风险定价模型[J];湖南大学学报(自然科学版);2007年02期

2 王玲;;信用风险度量模型简介与比较[J];金融经济;2009年24期

3 何昌;;金融生态环境下的银行业安全[J];江西财经大学学报;2007年03期

4 张莉;王玮琪;;商业银行集团客户信贷风险管理思路探索[J];济源职业技术学院学报;2010年01期

5 高远斌;胡明形;张彩虹;;基于CCA模型的信用风险定价分析与实证研究[J];价值工程;2008年11期

6 牛新艳;;短期融资券市场存在金融加速器效应吗?——信用利差非对称性研究[J];金融评论;2011年03期

7 许一览;;浅议对公贷款风险定价的建模与实现[J];世界经济情况;2009年06期

8 许涤龙;李峰;;金融机构信用风险度量模型的发展与比较[J];统计与决策;2009年08期

9 谭德俊;吕宝华;;基于贝叶斯方法的信用风险损失分布研究[J];统计与信息论坛;2008年11期

10 王毅春;孙林岩;;现代信用风险模型的统一性分析[J];西安交通大学学报;2007年01期

相关会议论文 前1条

1 王作春;甘仞初;;基于copula函数的相关异类风险的综合风险测度方法研究[A];全国第九届企业信息化与工业工程学术会议论文集[C];2005年

相关博士学位论文 前8条

1 孟庆岩;论银行的“伟力”源于信用[D];吉林大学;2007年

2 袁建良;开发性金融信用风险度量研究[D];中南大学;2008年

3 刘兵;我国商业银行信用风险度量与管理研究[D];吉林大学;2008年

4 丁东洋;信用风险分析中贝叶斯方法及其应用研究[D];天津财经大学;2009年

5 李关政;基于宏观经济因子的我国商业银行信用风险度量研究[D];湖南大学;2010年

6 周丽莉;信用风险转移对金融稳定的影响研究[D];西南财经大学;2010年

7 陈正声;互换类衍生产品的定价及其市场联动效应研究[D];大连理工大学;2011年

8 孙继伟;我国商业银行风险评价指标体系研究[D];复旦大学;2011年

相关硕士学位论文 前10条

1 刘倩;C2C电子商务信用风险预警研究[D];哈尔滨工程大学;2010年

2 周闻昌;上市商业银行高管薪酬与风险管理水平相关性实证研究[D];杭州电子科技大学;2010年

3 龙益红;中国银行住房贷款证券化模式选择与风险控制研究[D];湖南大学;2009年

4 么鹏;信用风险绩效度量的研究[D];西北工业大学;2006年

5 杨定标;银行信用风险度量管理研究[D];西南财经大学;2006年

6 史慧;我国企业债券的信用风险溢价研究[D];暨南大学;2006年

7 王浩;企业信用风险管理问题研究[D];江苏大学;2006年

8 黄靖贵;具有动态信用风险的可转债定价的研究[D];广西师范大学;2007年

9 陈正凯;巴塞尔新资本协议框架下我国商业银行信用风险问题研究[D];华侨大学;2007年

10 魏倩;有抵押资产的远期合约定价问题[D];浙江大学;2007年

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 陈正声;秦学志;;考虑交易对手风险的衍生产品定价方法[J];系统管理学报;2011年02期

2 梁世栋,郭N，

本文编号：2205940