隐性激励对基金经理羊群行为的影响因素研究

发布时间：2018-08-26 19:25

【摘要】：羊群行为在基金经理的投资过程中普遍存在。本文运用Probit和OLS模型分析了隐性激励对基金经理投资行为的影响,研究结果发现相对业绩排序、基金规模、基金管理公司规模和业绩是影响基金经理隐性激励的显著正相关因素,在隐性激励的诱导下,基金经理具有羊群行为的偏好性。基金和基金管理公司规模是影响基金经理羊群行为的重要因素,在考虑基金投资风格的调节作用时,基金投资风格风险越小,大规模基金、相对业绩排序靠前的基金经理选择羊群行为的概率明显提升。
[Abstract]:Herding behavior is common in the investment process of fund managers. In this paper, we use Probit and OLS models to analyze the influence of implicit incentive on the investment behavior of fund managers. The size and performance of fund management companies are the significant positive correlation factors that affect the implicit incentive of fund managers. Under the guidance of implicit incentives fund managers have the preference of herd behavior. The size of fund and fund management company is an important factor influencing the herd behavior of fund manager. When considering the moderating effect of fund investment style, the smaller the risk of fund investment style, the larger the fund. The rate of herd behavior was significantly increased for fund managers who ranked first in relative performance.
【作者单位】： 中南大学商学院;湖南工业大学商学院;
【基金】：国家哲学社会科学基金项目(08BJY152) 新世纪优秀人才计划项目(NCET-07-0857) 国家自然科学基金委群体项目(70921001)
【分类号】：F832.51

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本文编号：2205922