治理环境、股权结构与公司价值——来自中国证券市场的经验证据

发布时间：2018-08-29 14:23

【摘要】：本文以我国上市公司为样本,在一个统一的分析框架内检验了公司治理环境对股权结构和公司价值的影响。研究发现,公司治理环境中的法制化水平对公司股权结构的影响较之政府干预和市场化进程的影响更为明显;同时,治理环境对公司价值具有双重效应,除了直接影响公司价值之外,还通过股权结构间接影响公司价值;公司治理环境的改善,有助于优化公司股权结构和保护广大中小投资者利益。
[Abstract]:This paper examines the influence of corporate governance environment on equity structure and corporate value in a unified analytical framework with Chinese listed companies as a sample. It is found that the legal level in the corporate governance environment has a more obvious impact on the corporate equity structure than the government intervention and the market-oriented process, and that the governance environment has a dual effect on the corporate value. In addition to directly affecting the value of the company, it also indirectly affects the value of the company through the equity structure, and the improvement of the corporate governance environment helps to optimize the company's equity structure and protect the interests of the majority of small and medium-sized investors.
【作者单位】： 西南财经大学经济学院;中国人民银行贵阳支行;
【基金】：西南财经大学“211工程”三期重点建设项目的资助
【分类号】：F224;F275;F832.51

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