管理者—投资者意见分歧与我国上市公司投资行为
[Abstract]:This paper introduces the theory of the difference of opinion between managers and investors, and examines how the valuation differences between managers and external investors can affect the investment behavior of listed companies because of their different interpretations of the same information. Based on the difference between the actual performance of the company and the forecast performance of the analyst, two different alternative variables are constructed, and the empirical analysis is carried out by using the panel data of China A-share listed companies from 2004 to 2008. The results show that the difference of opinion between managers and investors is negatively related to the actual investment of listed companies, and the higher the degree of disagreement is, the less the overinvestment is, and the less the underinvestment is. This indicates that the opposition of external investors of listed companies in our country is bound to the managers of the companies, and the differences of opinions between the two sides are helpful to enhance the value of the companies.
【作者单位】： 北京航空航天大学经济管理学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(70821061) 教育部新世纪优秀人才支持计划项目(NCET050184)
【分类号】：F275;F832.51;F224
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本文编号：2247169
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