基于SV-M模型的股票市场风险溢价与波动关系研究

发布时间：2018-10-12 10:38

【摘要】：资产收益的风险溢价是金融经济学研究的基本问题。在深入考察现有的两种收益与波动关系模型(GARCH-M和SV-M)差异的基础上,以新兴股票市场中的上证综指和成熟股票市场中的标准普尔500指数为例,运用更具理论优势的SV-M模型,实证考察了两种类型市场中风险溢价与波动率之间关系的不同状况。研究结果显示,上证综指的波动率对其风险溢价有负向影响,而标准普尔500指数的波动率对其风险溢价有正向影响;但无论影响方向正负,波动率对风险溢价的影响都是非常微弱的。论文结合两种市场中的不同波动状况对实证结果进行了解释。
[Abstract]:The risk premium of asset income is the basic problem of financial economics. On the basis of investigating the differences between two existing models of income and volatility (GARCH-M and SV-M), taking the Shanghai Composite Index in the emerging stock market and the Standard & Poor's 500 Index in the mature stock market as examples, the SV-M model with more theoretical advantages is used. The relationship between risk premium and volatility in two types of markets is investigated empirically. The results show that the volatility of the Shanghai Composite Index has a negative impact on its risk premium, while the volatility of the Standard & Poor's 500 Index has a positive effect on its risk premium. The impact of volatility on risk premiums is very weak. The empirical results are explained by the different volatility in the two markets.
【作者单位】： 西南财经大学金融学院;
【基金】：国家自然科学基金项目(71071131) 教育部新世纪优秀人才支持计划(NCET-08-0826) 西南财经大学“211工程”三期青年教师成长项目(211QN10110)
【分类号】：F224;F830.91

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：2265802