基于Dellavigna-Pollet模型的我国股票市场PEAD现象周历效应——以深圳主板市场为证据

发布时间：2018-10-26 20:46

【摘要】：基于Dellavigna-Pollet模型,分析投资者注意力对股票价格的周期性影响以及PEAD现象的周历特征,指出PEAD现象周历效应的根源是投资者注意力分散程度呈周历分布,并据此给出PEAD现象的存在性、"周末效应"、即时反应、后续修正效力等的理论解释。进一步,以深证主板市场A股为样本,对PEAD现象周历效应进行检验,研究发现:我国股票市场PEAD现象存在周历效应,但并不一定表现为"周末效应";上市公司盈余公告后,期限越短反应不足现象越明显;且后续反应不能修正之前的反应不足,因此投资者无法利用对盈余惯性反应不足的后续修正来盈利。
[Abstract]:Based on Dellavigna-Pollet model, this paper analyzes the cyclical influence of investor attention on stock price and the characteristics of PEAD phenomenon, and points out that the root of PEAD phenomenon is the distribution of investor's attention dispersion. The existence of PEAD phenomenon, the weekend effect, the immediate reaction and the effect of subsequent correction are also given. Further, taking the A shares of Shenzhen main Board as the sample, the paper tests the PEAD phenomenon, and finds that: the PEAD phenomenon of our country stock market exists the weekly calendar effect, but not necessarily the "weekend effect"; After the earnings announcement of listed companies, the shorter the period is, the more obvious the underreaction phenomenon is; and the subsequent reaction can not correct the insufficient reaction before, so investors can not use the subsequent correction to the earnings inertia response to profit.
【作者单位】： 西安交通大学管理学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(70972101)
【分类号】：F832.51;F224

【参考文献】

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本文编号：2296901