我国股票市
[Abstract]:China's stock market "policy market" phenomenon has a long history, but there has been a lack of normative explanation. " The policy market is essentially the embodiment of the market system risk caused by the related system and the policy change, and fundamentally depends on the way of system reform and policy making itself. We describe the system reform and policy making as the stochastic process of agency variable, and establish the hypothesis of Markov process. Based on the hypothesis, the stochastic Gordon model of stock pricing and price-earnings ratio is constructed, and several propositions of strong oscillation in Chinese stock market are deduced. The research shows that the policy mode of "crossing the river by feeling the stone" inevitably leads to "policy market", which is not conducive to giving full play to the basic function of capital market; In order to eliminate the expected changes caused by systematic policy uncertainty and the strong oscillation of the stock market, we should gradually adopt a consistent and steady way of system reform and policy making.
【作者单位】： 中山大学岭南学院;中国人民银行广州分行;
【基金】：作者主持的全国优秀博士学位论文作者专项资金资助项目(200504) 教育部新世纪优秀人才计划(2007) 中央高校基本业务经费(2009)的资助
【分类号】：F832.51
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，本文编号：2297786
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