人民币实际有效汇率升值之于经济增长的长短期效应

发布时间：2018-10-31 11:23

【摘要】：自1994年人民币汇率改革以来,受人民币名义汇率、通货膨胀、国际间贸易等因素综合作用,人民币实际有效汇率(REER)存在着显著波动,并且它的变动与产出的变化间存在着一定的相关关系。本文试图寻找出潜在于两者关系中的可能性因素:(1)产出到实际有效汇率的逆向因果关系;(2)涉及第三因素的伪相关;(3)存在于中国经济中的"扩张性贬值"——长期与短期的均衡关系。通过建立一系列向量自回归(VAR)模型,可得出如下结论:人民币实际有效汇率升值具有紧缩性,但影响是短期的;长期,随着经济的增长,有效汇率有上升的趋势。
[Abstract]:Since the reform of RMB exchange rate in 1994, due to the combination of RMB nominal exchange rate, inflation, international trade and other factors, the real effective exchange rate (REER) of RMB has fluctuated significantly. And there is a certain correlation between its change and the change of output. This paper tries to find out the potential factors in the relationship: (1) the adverse causality between output and the real effective exchange rate, (2) the pseudo-correlation involving the third factor; (3) expansionary devaluation in Chinese economy-long-term and short-term equilibrium relationship. Through the establishment of a series of vector autoregressive (VAR) models, the following conclusions can be drawn: the real effective exchange rate appreciation of RMB is tight, but the effect is short term, and in the long run, with the economic growth, the effective exchange rate tends to rise.
【作者单位】： 南开大学经济学院金融发展研究院;
【分类号】：F224;F832.6;F124

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本文编号：2302003