证券分析师缘何复述市场信息——基于市场反应的实证检验与治理探讨

发布时间：2018-11-02 07:50

【摘要】：近年来我国证券分析师研究报告的质量备受投资者质疑,本文用事件研究法对2006年1月1日—2010年12月31日期间5998份研究报告的市场反应进行了实证研究,结果表明证券分析师调整股票评级存在复述市场信息的行为,向市场提供的新信息非常有限,投资者据此获得超额收益非常有限。机构投资者等诸多利益冲突因素、我国证券研究部门粗放式的运营模式、证券分析师频繁的流动以及年轻分析师的声誉忧虑等是导致我国证券分析师复述市场,研究报告信息含量和信息质量不高的主要原因,在此基础上,本文从监管当局、行业协会、券商和分析师自身三个层面对相关的监管治理举措进行探讨。
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【作者单位】： 厦门大学经济学院;
【基金】：教育部“国际金融危机应对研究”应急课题“金融中介的利益冲突及其监管”(批准号2009JYJR042) 福建省社会科学基金项目“金融部门的自我膨胀与虚拟经济的合理边界”(批准号2010B048)
【分类号】：F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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本文编号：2305392