我国动态利率期限结构的实证研究——基于离散时间的三因子QTSM模型的应用

发布时间：2018-11-09 11:17

【摘要】：本文在扩展的卡尔曼滤波法及拟极大似然估计法的基础上,首次把离散时间下三因子二次方形式的动态利率期限结构模型应用于上交所国债期限的研究,并在二次方利率期限结构框架内比较了常数型、仿射型和二次方型市场风险函数对不同利率期限结构的拟合效果。我们发现二次方市场风险对1年期利率拟合的最好;对2年期利率的拟合,常数型和仿射型市场风险比二次方市场风险表现更佳;而对3、4、5年期利率的拟合,仿射型市场风险表现最好。
[Abstract]:Based on the extended Kalman filtering method and the quasi-maximum likelihood method, this paper first applies the dynamic interest rate term structure model in the form of three factors to the quadratic form of discrete time to the study of the maturity of the treasury bonds of the Shanghai Stock Exchange. In the framework of the term structure of quadratic interest rate, the effects of market risk function of constant type, affine type and quadratic type on different term structure of interest rate are compared. We find that the quadratic market risk is best fitted to the 1-year interest rate, the constant and affine market risk is better than the quadratic market risk. On the other hand, the affine market risk performance is the best.
【作者单位】： 浙江师范大学经济管理学院;山东大学经济研究院;安徽农业大学经济管理学院金融系;
【分类号】：F224;F822.0

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：2320243