隔夜信息对资本市场收益率及波动性的影响

发布时间：2018-11-17 15:13

【摘要】：隔夜信息是资本市场信息的重要组成成分,对股票价格变动有不可忽视的影响。按休市时间长短将隔夜信息分为三部分并以逐步推进的方式将日内交易分为八个时段,研究随后开市一天内隔夜信息对股票收益率和波动性的影响。研究结果表明:隔夜信息对资本市场收益率和波动性均有显著影响并且休市时间长度不同的隔夜信息对收益率和波动性的影响不同;验证了隔夜信息对波动性杠杆效应的存在,此外,结果显示隔夜信息在开盘一小时后可以融入到市场价格中。
[Abstract]:Overnight information is an important component of capital market information, which has an important influence on stock price change. The overnight information is divided into three parts according to the length of the closing time, and the intraday trading is divided into eight periods in a progressive way. The influence of overnight information on the stock yield and volatility is studied after the opening of the market. The results show that: overnight information has a significant impact on the return and volatility of the capital market, and the overnight information with different closure time has different effects on the return and volatility; In addition, the results show that the overnight information can be integrated into the market price one hour after opening.
【作者单位】： 天津大学管理与经济学部金融工程研究中心;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(70771076)
【分类号】：F224;F830.9

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本文编号：2338258