投资组合保险成本在中国股市的实证研究

发布时间：2018-11-20 18:02

【摘要】：以1998～2007年十年的上证综合指数为标的,以算术(几何)报酬率和上方获取率来作为衡量投资组合保险成本的指标,构建投资组合保险成本的衡量体系,将选择权的复制原理、买入持有策略应用于我国股市,比较各项可控制因素对投资组合保险成本的影响,分析在我国市场应用投资组合保险的成本大小。实证结果表明:在我国股市进行投资组合保险,如果保险期为一年,就长期平均来说,其成本为负,说明相对于不保险的买入持有策略来说,它有超额报酬,但是当保险期变为两年以上时,投资组合保险成本转为正数。
[Abstract]:Taking the Shanghai Composite Index from 1998 to 2007 as the target, taking the arithmetic (geometry) rate of return and the upper acquisition rate as the index to measure the cost of portfolio insurance, the paper constructs the system of measuring the cost of investment portfolio insurance, and replicates the principle of option. The strategy of buying and holding is applied to the stock market of our country. The influence of various controllable factors on the cost of portfolio insurance is compared, and the cost of applying portfolio insurance in our country is analyzed. The empirical results show that if portfolio insurance is carried out in China's stock market, if the insurance period is one year, its cost is negative in the long run, which indicates that it has excess returns compared with the uninsured buying and holding strategy. But when the insurance period becomes more than two years, the cost of portfolio insurance becomes positive.
【作者单位】： 西南交通大学经济管理学院;北京中油瑞飞信息技术有限责任公司;
【基金】：国家自然科学基金项目(70771096)
【分类号】：F224;F832.51

【参考文献】

相关期刊论文 前3条

1 姚远;史本山;;投资组合保险价值分析[J];系统工程;2008年10期

2 袁建文;投资组合保险及其策略[J];广东商学院学报;1999年02期

3 袁加军;;投资组合保险策略的实证研究[J];统计与决策;2008年20期

相关硕士学位论文 前1条

1 卢洁;调整法则对时间不变性投资组合保险策略绩效分析[D];东北财经大学;2006年

【共引文献】

相关期刊论文 前7条

1 崔晓东;曹家和;郑玉华;;基于随机占优的投资组合保险策略参数设计[J];经济经纬;2009年06期

2 李国勇;姚慧丽;;金融风险管理M-V方法的资产组合灵敏度分析[J];求索;2010年06期

3 王新军;吴建华;张颖;;基于SPO策略的社保基金投资研究[J];山东社会科学;2007年12期

4 袁加军;;投资组合保险策略的实证研究[J];统计与决策;2008年20期

5 刘鹏;史本山;;投资组合保险绩效评价——基于VaR和ES的实证研究[J];西南交通大学学报(社会科学版);2010年04期

6 姚远;史本山;李新;;动态投资组合保险模型优化研究[J];系统工程学报;2009年05期

7 邱珍晶;;投资组合保险策略的概述[J];中国证券期货;2012年04期

相关博士学位论文 前1条

1 梁晓蓓;一类组合养老保险模式及其风险管理控制[D];东华大学;2005年

相关硕士学位论文 前5条

1 周春梅;基于股指期货的投资组合保险策略研究[D];西北大学;2011年

2 秦艳丽;组合保险策略及其在保险投资中的应用[D];中南大学;2011年

3 毛桂英;投资组合保险成本研究[D];西南交通大学;2009年

4 徐莉;投资组合保险策略在风险管理中的应用[D];上海交通大学;2010年

5 袁野;我国保本基金发展中保本机制研究[D];安徽大学;2012年

【二级参考文献】

相关期刊论文 前10条

1 姚远;史本山;;投资组合保险对市场波动影响分析[J];河南大学学报(社会科学版);2006年04期

2 李博楠;投资组合保险对市场波动影响的研究[J];经济师;2004年10期

3 袁建文;投资组合保险及其策略[J];广东商学院学报;1999年02期

4 程兵,魏先华;投资组合保险CPPI策略研究[J];系统科学与数学;2005年03期

5 田君,刘元海,陈伟忠;组合保险策略绩效实证研究[J];同济大学学报(自然科学版);2005年02期

6 顾孟迪,孙枫,蒋馥;资产组合保险在上海证券市场的实证分析[J];系统工程理论方法应用;2000年04期

7 杜少剑,陈伟忠,刘元海;投资组合保险策略的蒙特卡洛实证比较分析[J];中国矿业大学学报;2005年03期

8 叶振飞,刘元海,陈峥嵘;组合保险策略的实证检验[J];证券市场导报;2004年02期

9 李锐;投资组合保险策略的运作原理[J];证券市场导报;2004年02期

10 李源海;保本基金的投资组合保险策略运用及建议[J];证券市场导报;2005年04期

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 李海波;毛桂英;史本山;;投资组合保险成本在中国股市的实证研究[J];软科学;2011年08期

2 ;[J];;年期

3 ;[J];;年期

4 ;[J];;年期

5 ;[J];;年期

6 ;[J];;年期

7 ;[J];;年期

8 ;[J];;年期

9 ;[J];;年期

10 ;[J];;年期

相关硕士学位论文 前2条

1 崔建军;动态乘数CPPI策略在A股市场的应用研究[D];复旦大学;2009年

2 杨剑;基金配置策略的实证研究[D];复旦大学;2008年

，

本文编号：2345593