中国商业银行系统性风险溢价实证研究

发布时间：2018-12-12 09:45

【摘要】：全球金融危机的爆发使得系统性风险的溢出效应受到普遍关注,同时也暴露出主流的风险度量方法VAR存在重大缺陷。论文借鉴最新的CoVaR方法以及分位数回归技术,衡量了我国商业银行的系统性风险溢价,实证研究发现:第一,国有银行的系统性风险溢价大于股份制商业银行;第二,无条件风险价值VaR和条件风险价值之间没有必然关联,以VaR为核心指标的现行监管政策不能有效防范系统性风险溢价;第三,银行的值不仅受金融体系共同风险冲击的影响,还受银行自身特质的影响。
[Abstract]:The global financial crisis caused widespread concern about the spillover effect of systemic risk, and at the same time exposed the major defects of the mainstream risk measurement method VAR. This paper uses the latest CoVaR method and quantile regression technology to measure the systemic risk premium of commercial banks in China. The empirical research shows that: first, the systemic risk premium of state-owned banks is greater than that of joint-stock commercial banks; Secondly, there is no necessary correlation between unconditional risk value (VaR) and conditional risk value (RV). The current regulatory policy with VaR as the core index can not effectively prevent systemic risk premium. Third, the value of banks is affected not only by the impact of common risks in the financial system, but also by their own characteristics.
【作者单位】： 南开大学经济学院;
【基金】：国家社会科学基金重大项目“中国金融监管制度优化设计研究”(09&ZD037)的阶段性成果之一
【分类号】：F224;F832.33

【参考文献】

相关期刊论文 前3条

1 房晓怡,王浣尘;实际波动率—一种更有效的波动率估计方法[J];技术经济与管理研究;2003年02期

2 戴国强;梁福涛;;中国金融市场基准利率选择的经验分析[J];世界经济;2006年04期

3 施红俊,陈伟忠;股票月收益实际波动率的实证研究[J];同济大学学报(自然科学版);2005年02期

【共引文献】

相关期刊论文 前4条

1 杨柳;俞建宁;邓醉茶;;由期权平均价格确定隐含波动率的最优化方法[J];工程数学学报;2006年03期

2 马玉林;刘瑞花;;基于实际波动率的组合选择实证研究[J];经济数学;2007年02期

3 钱小安;;流动性过剩与货币调控[J];金融研究;2007年08期

4 张雷;中国股票市场日内波动率的分行业差异研究——以高频数据为样本[J];北京市财贸管理干部学院学报;2004年01期

相关博士学位论文 前1条

1 禹敏;股票市场收益分布、波动特征与风险度量研究[D];湖南大学;2007年

相关硕士学位论文 前10条

1 谢家泉;高频数据模型及其在VaR中的应用研究[D];湖南大学;2005年

2 方文进;信用风险度量模型比较及KMV模型在中国的应用研究[D];东华大学;2005年

3 吴烨;实物期权定价理论及其在风险投资项目评价中的应用[D];安徽大学;2006年

4 牛方磊;我国封闭式基金市场关联性与价格波动研究[D];河海大学;2006年

5 张洁;已实现波动率及其在VaR中的实证研究[D];湖南大学;2006年

6 冯博;汇率波动率期限结构研究[D];上海交通大学;2007年

7 张伟;基于已实现波动率的中国股票市场异质性的实证研究[D];电子科技大学;2007年

8 盛涛;科技型创业企业期权定价模型研究[D];吉林大学;2007年

9 高天宁;信用风险度量模型比较及KMV模型在我国的应用研究[D];吉林大学;2007年

10 屈芸;我国农村信用社贷款定价机制探讨[D];湖南大学;2007年

【二级参考文献】

相关期刊论文 前10条

1 黄晨,任若恩,李焰,柏满迎;中国金融市场基准利率分析[J];北京航空航天大学学报(社会科学版);2002年02期

2 李社环;适应我国利率全面市场化的基准利率的研究[J];财经研究;2001年04期

3 曾华;祝开元;;我国国债市场化改革与市场基准利率[J];东北大学学报(社会科学版);2006年06期

4 陈时兴;我国国债的利率效应与基准利率研究[J];当代经济研究;2001年08期

5 温彬;我国利率市场化后基准利率选择的实证研究[J];国际金融研究;2004年11期

6 姚小义,王学坤;论我国利率市场化进程中基准利率的选择[J];湖南财经高等专科学校学报;2003年01期

7 黄后川,陈浪南;中国股票市场波动率的高频估计与特性分析[J];经济研究;2003年02期

8 韩非;肖辉;;中美股市间的联动性分析[J];金融研究;2005年11期

9 胡海鸥;季波;;完善我国基准利率主导作用的基本思路[J];上海金融;2006年11期

10 戴国强;梁福涛;;中国金融市场基准利率选择的经验分析[J];世界经济;2006年04期

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 陆却非;徐莉;;房地产投资信托基金系统性风险特征实证研究及对金融创新的启示[J];研究与发展管理;2010年05期

2 曾沁凌;;基于β系数的我国房地产类股票系统性风险研究[J];铜陵学院学报;2007年03期

3 李麟;索彦峰;;经济波动、不良贷款与银行业系统性风险[J];国际金融研究;2009年06期

4 邓恩;胡勇;;基于股价修正的结构化风险模型及其检验[J];统计与决策;2009年14期

5 雷利华;黄宗远;;上证煤炭石油板块系统性风险的实证研究[J];广西财经学院学报;2010年01期

6 ;互动[J];工商行政管理;2010年14期

7 白永秀;任保平;;经济转型过程中的系统性风险及防范[J];经济纵横;2007年19期

8 姚亚伟;杨朝军;蔡明超;;上海A股市场系统性风险测度及在组合管理中的应用[J];上海交通大学学报;2009年04期

9 朱歆宇;;利用股指期货为处于限售期的个股套期保值[J];浙江师范大学学报(社会科学版);2009年04期

10 蔡维菊;阙菲菲;;沪市有色金属行业股票β系数的实证研究[J];市场论坛;2009年10期

相关会议论文 前10条

1 林鸿灿;刘通;张培园;;保险机构系统性风险溢出效应的实证研究——基于AR-GARCH-CoVaR模型[A];深化改革，，稳中求进：保险与社会保障的视角——北大赛瑟（CCISSR）论坛文集·2012[C];2012年

2 于红健;;政府投资工程项目的一个系统性风险——欠缺施工图设计和初步设计及概算批复审查环节[A];贵州工程项目管理论文集（2010）[C];2010年

3 付景牛;;浅析房地产金融风险[A];2007环渤海区域金融合作发展研讨会论文集[C];2007年

4 孙飞;蒲实;;中国地产金融发展的路径优化与大趋势:多元化与国际化[A];中国制度经济学年会论文集[C];2006年

5 孙飞;蒲实;;中国地产金融的科学发展观:以信托为主线的多元化与国际化[A];中国制度经济学年会论文集[C];2006年

6 郑振龙;林海;;风险管理、效率市场和我国股票市场价格波动率[A];中国风险投资与资本市场会议论文集[C];2004年

7 刘达;;存款保险制度及其有效性研究——基于A—G模型的分析[A];中国制度经济学年会论文集[C];2006年

8 杨莉;傅鹏程;王鲁滨;金鑫;;我国企业债券流动性影响因素的实证研究[A];第十二届中国管理科学学术年会论文集[C];2010年

9 吴恒煜;朱福敏;;中国股票市场资产收益的非对称无穷纯跳跃行为研究[A];第六届（2011）中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2011年

10 吴恒煜;朱福敏;;金融市场随机波动率及非对称纯跳跃过程[A];第六届（2011）中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2011年

相关重要报纸文章 前10条

1 记者 张永兴;新加坡专家：中国经济不会出现硬着陆[N];新华每日电讯;2010年

2 华泰证券 唐潇武;系统性风险会否释放[N];中国证券报;2009年

3 本报评论员 唐学鹏;控制房贷泡沫,降低系统性风险[N];21世纪经济报道;2007年

4 盐城市建湖工商行政管理局 冯国超　夏斯伟;基层工商市场监管系统性风险的形成及其防范对策[N];江苏经济报;2010年

5 刘兆辉;资本高耗下的房地产繁荣[N];中国信息报;2006年

6 王小波;要有更大决心和更坚决措施[N];经济参考报;2007年

7 本报记者 李雨谦;巴曙松：警惕中国经济二次探底[N];中国经济时报;2009年

8 本报记者 程晖;循环经济的系统性风险不容小觑[N];中国经济导报;2010年

9 程瑞华;资本积累价值化影响中国经济几何[N];金融时报;2007年

10 中国银行国际金融研究所 温彬邋中国银行深圳市分行专业审批人 黄丰俊;保持楼市稳定发展 防范银行系统性风险[N];中国证券报;2008年

相关博士学位论文 前10条

1 王书斌;银行系统性风险传染的机制研究[D];暨南大学;2011年

2 陆却非;房地产投资信托基金系统性风险研究[D];中国科学技术大学;2011年

3 于蓓;基于时间序列分析的我国上市银行系统性风险研究[D];山西财经大学;2013年

4 方建珍;信用风险转移机制研究[D];武汉理工大学;2011年

5 叶康;金融机构系统性风险管理的知识层面建模[D];中国科学技术大学;2009年

6 丰吉闯;商业银行操作风险与系统性风险度量研究[D];中国科学技术大学;2012年

7 朱元倩;顺周期性下的银行风险管理与监管[D];中国科学技术大学;2010年

8 鲁皓;风险资本市场中的投融资机制研究[D];重庆大学;2011年

9 袁绍锋;银行间债券市场效率研究[D];东北财经大学;2011年

10 李英杰;全局优化及其在金融中的应用[D];湖南大学;2010年

相关硕士学位论文 前10条

1 魏薇;银行系统性风险传染及其防控对策研究[D];武汉理工大学;2012年

2 汪宪祥;我国商业银行系统性风险测评[D];南京财经大学;2012年

3 林吉;我国商业银行信贷的系统性风险研究[D];南京师范大学;2011年

4 韦文彬;我国银行业系统性风险测量研究[D];东北财经大学;2012年

5 何俊锋;新股的时变系统性风险与长期超额回报研究[D];南京大学;2011年

6 廖继敏;我国银行系统性风险生成与测试的研究[D];西南财经大学;2011年

7 方X;金融审计中系统性风险的因素分析[D];北京交通大学;2012年

8 徐然然;企业债券系统性风险的衡量[D];江西财经大学;2012年

9 李增欣;上证大宗商品ETF系统性风险路径研究[D];北京物资学院;2012年

10 丁健;β系数估计方法研究[D];对外经济贸易大学;2006年

本文编号：2374352