基于非对称结构与长记忆的股票市场风险测度研究

发布时间：2018-12-16 14:17

【摘要】：针对金融市场条件收益存在的"有偏胖尾"分布与非对称波动性特征以及长记忆特征等典型事实特征,运用ARFIMA-FIGARCH-SKST模型等来测度股市动态风险,并通过规范的返回测试检验中的LRT和DQR方法实证考察了测度模型的可靠性。得到了一些非常有价值的实证结果:有无长记忆约束的非对称结构风险模型在中国大陆沪深股市动态风险测度能力上并无实质性差异;ARFIMA-FIAPARCH-SKST模型能够准确测度股市的动态风险;股票市场极端风险的测度尤其不能放弃非对称结构的这一约束条件。
[Abstract]:In view of the typical factual characteristics such as "partial fat tail" distribution, asymmetric volatility and long memory characteristics of financial market conditions, ARFIMA-FIGARCH-SKST model is used to measure the dynamic risk of stock market. The reliability of the measurement model is investigated by using the LRT and DQR methods in the standard return test. Some valuable empirical results are obtained: there is no substantial difference in the dynamic risk measurement ability of Shanghai and Shenzhen stock markets in mainland China with or without long memory constraints; ARFIMA-FIAPARCH-SKST model can accurately measure the dynamic risk of stock market, especially the measure of extreme risk can not give up the constraint of asymmetric structure.
【作者单位】： 成都理工大学商学院;西南交通大学经济管理学院;成都理工大学管理科学学院;
【基金】：国家自然科学基金项目(71171025) 教育部人文社科研究项目(10YJCZH086)
【分类号】：F224;F832.51

【参考文献】

相关期刊论文 前3条

1 王春峰,张庆翠;中国股市波动性过程中的长期记忆性实证研究[J];系统工程;2004年01期

2 余素红,张世英,宋军;基于GARCH模型和SV模型的VaR比较[J];管理科学学报;2004年05期

3 苏涛;詹原瑞;;证券组合SKST-APARCH模型和VaR估计分析[J];系统工程学报;2005年06期

【共引文献】

相关期刊论文 前8条

1 周辉;秦松涛;;我国股票价格序列波动的GARCH拟合[J];湖南第一师范学报;2005年04期

2 张庆翠,王春峰;中国股市波动性与成交量共同的长期记忆性研究[J];管理科学学报;2005年02期

3 许明辉;于刚;张汉勤;;具备提供服务的供应链博弈分析[J];管理科学学报;2006年02期

4 罗登跃;王玉华;;上海股市收益率和波动性长记忆特征实证研究[J];金融研究;2005年11期

5 张博;殷仲民;;上海证券市场波动性现状与卖空交易机制建立[J];南京师大学报(社会科学版);2006年03期

6 李晓庆;郑垂勇;;VaR的方法比较及其应用研究[J];生产力研究;2006年07期

7 刘明;王仁曾;;股权分置改革中上证指数的波动——基于ARCH类模型的比较分析[J];统计与信息论坛;2006年06期

8 李付军;;SV-GED模型在中国股市的VaR与ES度量及分析[J];系统工程理论方法应用;2006年01期

相关会议论文 前1条

1 田益祥;肖璨;;基于GARCH风险价值的GMDH估计[A];中国灾害防御协会风险分析专业委员会第二届年会论文集（一）[C];2006年

相关博士学位论文 前3条

1 郑醒尘;资产价格系统演变模型的理论与实证研究[D];浙江大学;2006年

2 韦鲁鹏;我国金融市场基础资产波动率与衍生产品创新及监管研究[D];对外经济贸易大学;2007年

3 余为丽;基于极值理论的VaR及其在中国股票市场风险管理中的应用[D];华中科技大学;2006年

相关硕士学位论文 前10条

1 汪力;我国股票市场分整模型的实证研究[D];华中科技大学;2004年

2 程先双;VaR模型研究及其在寿险公司资产负债管理中的应用[D];西北农林科技大学;2005年

3 林加强;VaR方法在我国股票市场中的应用研究[D];重庆大学;2005年

4 林水山;证券市场分形结构的比较研究[D];浙江大学;2006年

5 黄懿;一类金融市场模拟模型分析及实证研究[D];新疆大学;2006年

6 郭繁;基与蒙特卡罗模拟法的风险价值（VaR）及其在中国股票市场中的运用[D];山东大学;2006年

7 张洁;已实现波动率及其在VaR中的实证研究[D];湖南大学;2006年

8 龙先文;我国证券投资基金市场风险度量和实证研究[D];暨南大学;2006年

9 张虹;基于NN-GARCH模型的中国沪深300指数实证研究[D];天津财经大学;2007年

10 魏莉娅;基于高频数据的基金市场长记忆性研究[D];电子科技大学;2007年

【二级参考文献】

相关期刊论文 前10条

1 王春峰,万海辉,李刚;基于MCMC的金融市场风险VaR的估计[J];管理科学学报;2000年02期

2 柯珂,张世英;ARCH模型的诊断分析[J];管理科学学报;2001年02期

3 余素红,张世英,宋军;基于GARCH模型和SV模型的VaR比较[J];管理科学学报;2004年05期

4 魏宇,黄登仕;基于多标度分形理论的金融风险测度指标研究[J];管理科学学报;2005年04期

5 陈守东,俞世典;基于GARCH模型的VaR方法对中国股市的分析[J];吉林大学社会科学学报;2002年04期

6 叶青;基于GARCH和半参数法的VaR模型及其在中国股市风险分析中的应用[J];统计研究;2000年12期

7 封建强;沪、深股市收益率风险的极值VaR测度研究[J];统计研究;2002年04期

8 王春峰,万海晖,张维;金融市场风险测量模型——VaR[J];系统工程学报;2000年01期

9 何信,张世英,孟利锋;动态一致性风险度量[J];系统工程理论方法应用;2003年03期

10 李汉东,张世英;自回归条件异方差的持续性研究[J];预测;2000年01期

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 张晓宁;;金融对外开放与监管问题研究[J];经营管理者;2011年10期

2 林鸽;赵华彬;;上市公司的再融资分析——配股在证券市场中的现状分析[J];中国证券期货;2011年02期

3 秦海波;;国际金融传染理论机制分析[J];企业家天地(理论版);2011年01期

4 李昌镛;;金融危机与金融创新之于亚洲[J];中国科技财富;2011年11期

5 杨势如;;浅析存款保险制度[J];理论界;2011年06期

6 侯娟娟;;金融市场开放条件下中国金融监管体制改革构想[J];特区经济;2011年06期

7 蔡长学;筹设我国离岸金融中心问题初探[J];国际贸易问题;1985年02期

8 ;国际资本市场的变化[J];宏观经济研究;1985年Z4期

9 王燕然;半工业化国家和地区的经济模式与金融模式比较[J];世界经济与政治;1990年05期

10 罗耀春;社会主义市场经济体制下金融运行模式初探[J];南昌大学学报(人文社会科学版);1992年04期

相关会议论文 前10条

1 宋学锋;;金融市场复杂性研究综述[A];管理科学与系统科学研究新进展——第6届全国青年管理科学与系统科学学术会议暨中国科协第4届青年学术年会卫星会议论文集[C];2001年

2 吴国平;;试论金融市场法律秩序的构建[A];中国商法年刊（2008）：金融法制的现代化[C];2008年

3 潘海盛;鞠连顺;刘永俊;;60m高非对称结构造粒塔爆破拆除[A];中国爆破新技术Ⅱ[C];2008年

4 陈岱松;;论金融现代化与和谐社会的建构——以金融法治为中心[A];中国商法年刊（2008）：金融法制的现代化[C];2008年

5 项杰;伍荣生;;热带气旋的非对称结构对其移动路径的影响[A];第十七届全国水动力学研讨会暨第六届全国水动力学学术会议文集[C];2003年

6 吉林大学课题组;;吉林省发育金融市场面临的问题和对策建议[A];吉林省经济社会热点问题研究（续集三）[C];1998年

7 李沛旭;夏伟;李树强;张新;汤庆敏;任忠祥;徐现刚;;MOCVD生长AlGaInP/InGaAsP大功率808 nm无铝量子阱激光器[A];第十五届全国化合物半导体材料，微波器件和光电器件学术会议论文集[C];2008年

8 杜本峰;;人口老龄化对金融市场的影响分析[A];中国老年学学会2006年老年学学术高峰论坛论文集[C];2006年

9 陈其安;杨秀苔;;基于过度自信的金融市场委托-代理模型研究[A];2004年中国管理科学学术会议论文集[C];2004年

10 余贞寿;陈涛;周功铤;郝增周;;台风“海棠”(0505)非对称结构及其对移动路径影响[A];第三届长三角气象科技论坛论文集[C];2006年

相关重要报纸文章 前10条

1 记者 韩雪萌;金融市场协调发展是应对危机有力支撑[N];金融时报;2009年

2 国家信息中心经济预测部助理研究员 徐策;金融市场与人的自由选择[N];中国经济导报;2010年

3 记者 马翠莲;我国金融市场继续健康平稳快速发展[N];上海金融报;2011年

4 方正集团金融研究院院长 郭士英;金融市场年内将迎来剧烈震荡[N];现代物流报;2011年

5 李相栋;金融市场中亦正亦邪的“空军”[N];人民日报;2011年

6 新华期货 王涛　张灵军;金融市场将迎来短暂平静[N];期货日报;2011年

7 明金维;金融市场并没有那么多世界末日[N];经济参考报;2011年

8 本报驻维也纳记者 王宝锟;欧盟峰会决议搅动奥地利金融市场[N];经济日报;2011年

9 李卫玲;欧盟2005年前全面统一金融市场[N];国际金融报;2002年

10 本报记者 张小乐　蒋娅娅;金融市场“上海时区”魅力渐显[N];解放日报;2011年

相关博士学位论文 前10条

1 黄凤文;金融市场波动记忆性、持续性与分形研究[D];天津大学;2002年

2 周虎;公司债券市场研究[D];西南财经大学;2006年

3 何辉;金融市场税收经济效应研究[D];西南财经大学;2010年

4 王革平;中国金融市场最优均衡理论与实证研究[D];同济大学;2004年

5 王冬生;中国金融市场发展与经济增长[D];西南大学;2007年

6 王宗润;金融产品创新的路径分析[D];中南大学;2004年

7 包惠;中国中小企业信贷融资问题研究[D];西南交通大学;2006年

8 李新彬;转型期中国金融制度区域化创新研究[D];兰州大学;2007年

9 李仲兴;车辆电磁制动器电磁体结构优化机理及工艺研究[D];江苏大学;2007年

10 陈小新;全球市场环境下中国投资者资产配置管理研究[D];同济大学;2008年

相关硕士学位论文 前10条

1 吴迪;住房抵押贷款证券化对促进金融市场结构效率的分析[D];对外经济贸易大学;2006年

2 张恒安;上海国际金融中心建设的制约因素分析[D];东北财经大学;2005年

3 尹立钊;论流动性限制对经济增长的影响[D];山东大学;2007年

4 王荻;我国股指期货发展与建设研究[D];首都经济贸易大学;2007年

5 周佳敏;中国金融市场金融创新的路径选择[D];上海交通大学;2007年

6 余明伟;论农业银行如何发挥县域经济的金融主渠道作用[D];西南财经大学;2007年

7 刘圳;农业银行在县域经济发展中的金融主渠道作用研究[D];吉林大学;2008年

8 唐力力;国有商业银行发展私人业务初探[D];湖南师范大学;2009年

9 周练;外资银行进入我国银行业市场的效应分析[D];广西师范大学;2005年

10 谢光华;欧洲中央银行货币政策传导机制研究[D];湖南大学;2005年

，

本文编号：2382490