基于MCMC模拟的贝叶斯复合状态信用溢价模型研究

发布时间：2019-01-08 17:02

【摘要】：针对已有的信用溢价模型只考虑了单一尺度的波动均值回复过程,从而导致的信息损失问题,提出了贝叶斯复合状态信用溢价模型,据此辨析不同尺度的信用溢价波动回复状态。利用不同剩余偿付期的中国企业债信用溢价指数序列,引入了基于混合正态分布的多步MCMC方法对复合状态模型进行贝叶斯分析,研究结果表明:不同剩余偿付期的债券具有不同的异方差水平,均值回复过程可以区分为长期和短期两种趋势,并且分别具有不同的尺度维度;长期回复过程显示了序列的整体波动趋势,短期回复过程更细致地刻画了极值点的影响;与传统模型的比较突出了复合状态模型在拟合效果上的优越性。
[Abstract]:In view of the information loss problem caused by the existing credit premium model which only considers the fluctuation mean recovery process of a single scale, a Bayesian composite state credit premium model is proposed. Based on this analysis of different scales of credit premium volatility return state. Using the credit premium index series of Chinese corporate bonds with different residual repayment periods, a multistep MCMC method based on mixed normal distribution is introduced to analyze the composite state model. The results show that the bonds with different residual repayment periods have different heteroscedasticity levels and the mean recovery process can be divided into two trends: long term and short term. The long-term recovery process shows the overall fluctuation trend of the series, the short-term recovery process depicts the influence of the extremum in detail, and compared with the traditional model, the superiority of the composite state model in fitting effect is highlighted.
【作者单位】： 湖南大学工商管理学院;Brunel大学CARISMA研究中心;
【基金】：国家自然科学基金项目重点项目(71031004),国家自然科学基金项目(NSFC70771038) 教育部留学回国人员科研启动基金项目(教外司留[2010]609),教育部长江学者与创新团队发展计划项目(IRT0916) 湖南省自然科学基金创新群体资助项目(09JJ7002)
【分类号】：F224;F832.51

【二级参考文献】

相关期刊论文 前5条

1 谢赤,陈晖;上海证券交易所R091国债回购利率行为的描述与分析[J];管理学报;2004年01期

2 朱世武,应惟伟;国债发行规模的实证研究[J];金融研究;2000年11期

3 蔡超;;央行票据的调控效率及其可持续性[J];上海金融;2006年02期

4 郭战琴,周宗放;基于VaR约束的商业银行贷款组合多目标决策[J];系统工程理论方法应用;2005年02期

5 李建平,徐伟宣;消费者信用评估中的PCALWM方法研究[J];中国管理科学;2004年02期

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 李晓庆;雷丰善;;信用风险结构化模型及其实证研究[J];经济问题;2010年09期

2 汤顺尧;邓兵;;基于扩展的KMV方法的短期融资券信用溢价分析[J];武汉金融;2007年08期

3 姚梅;;利率变化时的因果复合实物期权定价分析[J];重庆工学院学报(自然科学版);2009年10期

4 王五祥;李松;姜俊臣;刘冰;;基于均值回复的实物期权战略投资分析[J];中国农机化;2006年05期

5 董乐;;我国短期利率均值回复假设的实证研究[J];数量经济技术经济研究;2006年11期

6 杨伟华;李时银;;考虑违约风险市场价格的期权定价[J];厦门大学学报(自然科学版);2007年01期

7 张群;;沪深股市股价收益率均值回复实证研究[J];工业技术经济;2010年09期

8 杨星;周晋;沈阳;彭仕卿;;公司债违约风险补偿研究[J];统计与决策;2009年22期

9 陈科;;沪深股市月股价指数变动的方差比检验分析[J];商业研究;2006年08期

10 陈盛业;宋逢明;;卖空约束下的公司债券定价[J];运筹与管理;2007年02期

相关会议论文 前1条

1 邓国和;;有跳风险与时变市场结构的多资产最优组合投资[A];第二十七届中国控制会议论文集[C];2008年

相关重要报纸文章 前1条

1 黄谦;现代套期保值理论的实际运用[N];期货日报;2011年

相关博士学位论文 前3条

1 李晓庆;违约风险度量模型及在上市企业中的应用研究[D];河海大学;2007年

2 丁胜;最大值探测及其在配对交易中的应用[D];浙江大学;2012年

3 付建平;几类信用衍生品定价问题的研究[D];南开大学;2012年

相关硕士学位论文 前8条

1 姚梅;不确定环境下的实物期权定价[D];重庆大学;2009年

2 易昊;不完备市场实物期权消费效用无差别定价[D];湖南大学;2009年

3 李陈;中国商品房销售价格指数非线性动态调整研究[D];南京财经大学;2012年

4 金子晔;偏债型基金最优配置及其利率风险分析[D];上海交通大学;2010年

5 邹洁白;影响中国短期融资券利差的因素的实证研究[D];辽宁大学;2011年

6 赵樱;基于实物期权的煤炭资源开发项目评价模型研究[D];西安科技大学;2010年

7 朱珠;我国封闭式基金波动特征的实证研究[D];青岛大学;2011年

8 张思佳;生命周期基金投资风险分析及风险应对策略[D];西南财经大学;2011年

，

本文编号：2404884