公司内部治理机制与股权融资成本——股权性质差异条件下的影响因素分析

发布时间：2019-04-04 20:38

【摘要】：本文通过实证研究发现,股权制衡度、独立董事比例与信息透明度等公司内部治理机制对于中国上市公司股权融资成本存在显著的影响,而国有上市公司的股权融资成本影响因素则有所区别,董事长和CEO的两职分离性与董事会规模是显著影响因素。原因在于投资者自我保护意识的觉醒,开始更多的关注限制大股东行为的治理机制来约束大股东行为;同时,考虑到中国的实际情况,投资者则倾向于采用分散权力的手段。
[Abstract]:Through empirical research, it is found that the internal governance mechanism, such as equity balance degree, the proportion of independent directors and the transparency of information, has a significant impact on the cost of equity financing of listed companies in China. However, the factors affecting the cost of equity financing of state-owned listed companies are different. The separation between chairman and CEO and the size of board of directors are significant factors. The reason lies in the awakening of investors' self-protection consciousness, which begins to pay more attention to the governance mechanism that restricts the behavior of large shareholders to restrain the behavior of large shareholders, and at the same time, considering the actual situation in China, investors tend to adopt the means of decentralization.
【作者单位】： 山东大学管理学院;
【基金】：山东大学自主创业基金“基于价值链理论的绩效评价体系研究”(IFW09109) 山东省社科规划项目“企业跨国并购中的估值调整研究”(09DJGJ12)
【分类号】：F276.6;F832.51;F224

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