异质金融市场驱动的已实现波动率计量模型

发布时间：2019-05-19 07:15

【摘要】：本文根据金融高频数据的典型特征和"异质市场假说",首次提出了异质市场驱动因素的分层结构,并借此构建了已实现波动率的HAR-L-M计量模型。模拟分析显示出该模型的合理性和优越性,样本内、外预测都说明HAR-L-M模型优于现有已实现波动率HAR模型和ARFIMA模型。最后的实证分析结果显示,中国市场的异质程度要强于美国证券市场,同时个股更容易受多种异质驱动因素的影响,个股稳定性要比股指差。
[Abstract]:According to the typical characteristics of financial high frequency data and the "heterogeneous market hypothesis", this paper puts forward the hierarchical structure of the driving factors of heterogeneous market for the first time, and constructs a HAR-L-M econometric model of realized volatility. The simulation analysis shows the rationality and superiority of the model. Both in and out of the sample prediction shows that the HAR-L-M model is superior to the existing realized volatility HAR model and ARFIMA model. Finally, the empirical analysis results show that the degree of heterogeneity of the Chinese market is stronger than that of the American securities market, and individual stocks are more easily affected by a variety of heterogeneous drivers, and the stability of individual stocks is worse than that of the stock index.
【作者单位】： 山东经济学院统计与数学学院;
【基金】：国家社会科学基金项目(编号:09BTJ011,10CTJ003) 山东省自然科学基金(编号:2007ZRB01447,Y2007A25)资助
【分类号】：F224;F830.91

【二级参考文献】

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本文编号：2480505