基于结构化模型的住房抵押贷款定价研究

发布时间：2019-06-04 14:20

【摘要】：住房抵押贷款隐含着提前支付期权与违约期权,而期权是否执行取决于利率与房价两个风险因子.传统的结构化期权定价理论往往高估了住房抵押贷款的期权价值.采用双二叉树网格定价模型在Wei模型的基础上考虑多步跳跃的情形,并结合HST模型消除状态变量相关性,另外引入社会成本这一变量,使模型具有更好的适用性.实证分析表明,房价波动超过一定幅度时期权价值迅速增加,利率波动直接影响期权价值或通过影响房价间接影响着期权价值.因此,必须重视利率对房地产市场的影响并加强宏观调控以维护房地产市场健康发展.
[Abstract]:Mortgage loan implies early payment option and default option, and whether the option is executed depends on two risk factors: interest rate and house price. The traditional structured option pricing theory often overestimates the option value of housing mortgage loans. The double binary tree grid pricing model is used to consider the multi-step jump on the basis of Wei model, and the HST model is combined with the HST model to eliminate the correlation of state variables. In addition, the variable of social cost is introduced to make the model have better applicability. The empirical analysis shows that the fluctuation of house price increases rapidly when the fluctuation of house price exceeds a certain range, and the fluctuation of interest rate directly affects the value of option or indirectly affects the value of option by affecting the price of house price. Therefore, we must pay attention to the impact of interest rate on the real estate market and strengthen macro-control in order to maintain the healthy development of the real estate market.
【作者单位】： 湖南大学金融与统计学院;
【基金】：教育部人文社会科学研究项目(09YJA790063) 湖南省社科规划项目(08JD42)
【分类号】：F832.4;F224

【参考文献】

相关期刊论文 前1条

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【共引文献】

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【二级参考文献】

相关期刊论文 前3条

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【相似文献】

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7 郑绍o，

本文编号：2492780