人民币汇率价格信息传导机制的实证研究——基于离岸和在岸的远期市场

发布时间：2019-06-22 18:23

【摘要】：文章从外汇市场的内外生冲击和交易者风险偏好的角度,实证研究了离岸和在岸的人民币远期市场的价格信息传导机制。结果表明:远期市场间的价格信息传导机制确实存在,主要表现为离岸市场对在岸市场的价格信息传导,且两个离岸市场间的联系十分紧密;同时,这一传导机制易受内外生冲击的影响,即市场内部因素的变化会改变价格信息传导的方向和作用,而外生冲击的影响则视其对市场波动的大小而定;另外,不同的风险偏好对于这一机制的影响主要体现在波动溢出效应上。
[Abstract]:This paper empirically studies the price information transmission mechanism of offshore and onshore RMB forward markets from the perspective of exogenous shocks and traders' risk preferences in the foreign exchange market. The results show that the price information transmission mechanism between forward markets does exist, which is mainly manifested in the price information transmission from offshore market to onshore market, and the relationship between the two offshore markets is very close. At the same time, this transmission mechanism is vulnerable to exogenous shocks, that is, the change of internal factors in the market will change the direction and role of price information transmission, while the influence of exogenous shocks depends on the size of market fluctuations. In addition, the influence of different risk preferences on this mechanism is mainly reflected in the volatility spillover effect.
【作者单位】： 南开大学经济学院经济学系;
【分类号】：F832.6;F224

【参考文献】

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【共引文献】

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