创业投资与公司治理:基于董事会结构的实证研究

发布时间：2019-07-22 11:12

【摘要】：文章通过对2006-2010年在我国境内首次公开上市(IPO)的658家企业董事会规模和结构的分析,探讨了现阶段正蓬勃发展的创业投资对公司治理的影响。研究发现,与非创业投资支持的企业相比,创业投资支持的企业拥有规模较大和内部董事比例较小的董事会。对于外部董事内部结构的分析表明,创业投资支持的企业董事会中非独立董事的比例显著较大,但独立董事比例却显著较小。回归结果显示,创业投资虽然在一定程度上有助于抑制管理层在董事会的地位,但其主要是通过增加非独立董事和扩大董事会规模影响董事会结构,并未提高董事会的独立性,甚至显著降低了独立董事的比例,削弱了董事会的监督功能。
[Abstract]:Based on the analysis of the size and structure of 658 enterprises' board of directors in China for the first time in 2006-2010, this paper discusses the influence of the venture capital that is booming at this stage on the governance of the company. The study found that venture capital-backed companies have a smaller board of directors with large and internal directors than those supported by non-venture capital. The analysis of the internal structure of the external directors shows that the proportion of the independent directors in the board of directors supported by the venture capital is significantly larger, but the proportion of independent directors is significantly smaller. The results show that the venture capital, while helping to restrain the management's position in the board of directors, has not increased the independence of the board of directors by increasing the structure of the board of directors by increasing the size of the non-independent directors and the expansion of the board of directors. And even the proportion of independent directors is obviously reduced, and the supervision function of the board of directors is weakened.
【作者单位】： 上海财经大学会计与财务研究院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71072036) 教育部人文社会科学重点研究基地重大项目资助(10JJD630006)
【分类号】：F276.6;F832.51;F224

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【共引文献】

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本文编号：2517583