“货币超发说”缺乏科学根据

发布时间：2019-09-18 22:47

【摘要】："货币超发"是流行于中国经济学界和金融学界多年的一个说法,但它并不是一个科学的范畴。在理论上,它简单将GDP与货币相对应,忽视了与流通中货币量对应的应是交易品(包括商品、劳务和金融产品)的价格总额,忽视了货币流通速度问题,忽视了商品中包含的生产经营成本,因而是不科学的。在实践上,它并不清楚中国的M2-M0的剩余部分为各类存款,存款的直接功能与货币有着实质性区别。中国M2中各类存款数额巨大的深层原因是由GDP中消费率占比下落同时投资率明显低于储蓄率所引致的,它必然造成中国经济运行的M2GDP现象。中国CPI上行属物价上涨,并非通货膨胀,解决问题应主要依靠财政政策和行政措施,不是货币政策。
【图文】：

327868·8亿元。这种现象所以发生,最直接的成因不在于央行发行货币过多,而在于这一期间内的各类存款快速增加。从图2中可见,在1995年之前,在金融运行中存在着比较严重的贷差现象(即金融机构的贷款余额大于存款余额),其中,1993年贷差—56—

现象在1996年发生、存差现象在1995年发生?要理清这一时点问题,还需要从更加深刻的经济运行层次查找成因。图4描述了中国GDP中消费率、储蓄率和投资率的走势,从中可以看出,1994年之前,尽管消费率呈下落走势(从1981年的67·51%下降到1993年的58·50%),但投资率与储蓄率相差不大(年度之间看,有时投资率大于储蓄率,有时投资　　图4　消费率、储蓄率和投资率走势资料来源:国家统计局网站。表1　GDP中消费率、储蓄率和投资率(单位:%)年份消费率储蓄率投资率2000 62·3 37·7 35·32001 61·4 38·6 36·52002 59·6 40·4 37·82003 56·9 43·1 40·92004 54·4 45·6 432005 52·9 47·1 41·62006 50·7 49·3 41·82007 49·5 50·5 41·72008 48·4 51·6 43·92009 48 52 47·7资料来源:国家统计局网站。率小于储蓄率),大约在2个百分点左右。但1994年之后
【作者单位】： 中国社会科学院金融研究所;
【基金】：国家社科基金重大招标项目(项目批准号09&ZD036)阶段性研究成果,课题主持人:王国刚。本成果的技术分析得到了黄国平的支持
【分类号】：F822

【参考文献】

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【共引文献】

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