管理预期:货币政策新工具“SAY”探析

发布时间：2019-10-15 20:02

【摘要】："泰勒规则"自20世纪90年代以来为美联储等央行所采用,也为众多央行所关注。由于货币政策最终目标,即物价稳定的"强制性",政策目标利率的"相机抉择性","泰勒规则"执行中的"规则性","泰勒规则"其实是规则和相机抉择的结合。"泰勒规则"发挥作用的关键在于货币当局与公众建立良好的交流机制。货币当局配合利率调整实行联合或单独交流战略,管理预期,影响市场行为。因此,"说(SAY)"已经成为现代各国央行重要的货币政策工具,是货币政策传统工具"做"的重要补充,其核心是管理引导预期。但"说"发挥作用需要央行对经济形势有正确判断,需要建立央行的信任度、自信和权威。由于政策传导中介质和受体的不同质,因此目前"说"更多的是一门艺术。
【作者单位】： 中国人民银行金融研究所;中国人民银行兰州中心支行;天津商业大学马列学院;
【分类号】：F821.0

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本文编号：2549810