人民币汇率与中国居民消费的实证研究

发布时间：2019-11-15 05:01

【摘要】：扩大居民消费是中国应对国际金融危机和后金融危机时期实现经济可持续发展的重要举措。作为开放经济条件下引导社会交易和优化资源配置的价格信号,人民币汇率究竟对中国居民消费能够产生什么样的影响?这是需要深入研究的一个重要问题。通过建立向量误差修正模型,选取居民消费支出总额、人民币实际有效汇率指数和居民消费价格指数三个变量,基于2005年7月至2010年7月的月度样本数据,重点对人民币汇率与中国居民消费的相互关系进行实证检验,结果表明:人民币汇率制度改革后,人民币实际有效汇率指数在短期内对中国居民消费支出总额产生的影响在统计上不显著,其长期影响也是微弱的,人民币实际有效汇率指数与居民消费支出总额之间不存在互为因果的关系。扩大居民消费的主要动力不是来自于人民币汇率和物价水平的变动,而是来自于居民消费本身的惯性。
【图文】：

Lncpi 表示居民消费价格指数的对数值，Lnreer 表示人民币实际有效汇率的对数值，经过对数化处理后的样本数据走势如图 1 所示。图 1 对数化处理后的 cns、cpi 和 reer 走势2． 周期性调整。图 1 中的时间序列存在周期性影响，如 Lncns 的变化就有明显的周期性。周期性影响会降低实证检验的稳定性和可靠性，因此利用 Eviews6． 0 软件中的 X12 加法模型再对样本数据进行周期性调整①，形成的时间序列分别记为 Lcns、Lcpi 和 Lreer，其走势如图 2 所示。3． 平稳性检验。为防止出现伪回归问题，在做回归分析时应避免直接使用非平稳序列，同时建立向量自回归模型也要求样本数据是平稳的。因此，本文利用 Eviews6． 0 软件

①，，形成的时间序列分别记为 Lcns、Lcpi 和 Lreer，其走势如图 2 所示。3． 平稳性检验。为防止出现伪回归问题，在做回归分析时应避免直接使用非平稳序列，同时建立向量自回归模型也要求样本数据是平稳的。因此，本文利用 Eviews6． 0 软件，借助 ADF 检验方法对处理后的样本数据进行平稳性检验，其中 L( * ) 表示经过对数化处理和周期性调整后的样本数据原序列，dL ( * ) 表示原序列的一阶差分形式，检验结果如表 1 所示。表 1 中的 ADF 统计值均大于 1%、5% 和10% 显著性水平下的临界值

【参考文献】

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本文编号：2561156