“金砖四国”FDI溢出效应的货币金融约束

发布时间：2020-07-10 07:29

【摘要】：进入二十一世纪以来,对于外国直接投资(FDI)的吸收和利用越来越受到各国的重视。普遍认为,FDI除了能够直接弥补东道国的“资金缺口”外,还可以通过溢出效应影响东道国的产业结构和经济发展。但是,关于FDI与东道国经济增长的部分实证研究表明,FDI溢出效应能否有效发挥,还受到东道国本身“吸收能力”的制约。这种“吸收能力”受到多种因素的影响,其中一个重要因素就是东道国的金融发展水平。 为了全面地分析东道国金融市场对FDI溢出效应的影响,本文以金融发展理论为主线,结合国际投资学和发展经济学理论,对国内外相关研究进行了回顾和梳理。本文将FDI溢出效应划分为资本溢出效应和技术溢出效应两大类,并详细分析了东道国金融发展水平影响这两类溢出效应的作用机制。此外,本文还在内生经济增长理论的框架下,借助模型进一步论述了FDI资本溢出效应和技术溢出效应的货币金融约束。 在理论分析的基础上,本文以“金砖四国”为对象,采用LLY(流动性负债比率)、LOAN(银行信贷比率)和SVALT(股票成交额比率)指标,对各国的金融发展水平与FDI溢出效应之间的关系进行了计量检验。研究表明,“金砖四国”的金融市场均未能积极地促进FDI的溢出效应。这与现有文献对美国、日本和英国等发达国家的检验结果是相反的。 为了进一步解释“金砖四国”与发达国家相关检验结果的差异,本文从金融环境和金融市场两方面对“金砖四国”和美国、日本、英国的金融发展水平进行了对比。通过分析,本文指出,“金砖四国”的金融发展水平与发达国家之间存在较大的差距。正是相对落后的金融市场制约了“金砖四国”FDI的溢出效应。 在上述研究的基础上,本文指出,“金砖四国”的金融系统未能有效地促进FDI的溢出效应。因此,为了更好地利用FDI,“金砖四国”需要进一步完善金融市场,加大金融支持力度。本文特别针对中国的实际情况进行了分析,指出中国应加大力度提高金融系统的运行效率,推进金融深化改革,使我国的货币市场和资本市场能够真正发挥资源配置、促进投资和分散风险的作用,从而促进FDI的溢出效应。具体包括：第一,打造多层次的资本市场体系；第二,大力发展民间金融；第三,不断推进金融自由化。
【学位授予单位】：上海社会科学院
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2011
【分类号】：F832.6;F224

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本文编号：2748627