美日欧量化宽松货币政策比较及对中国货币政策的影响研究

发布时间：2020-09-24 13:37

　　 自2008年全球金融危机爆发以来,国际经济形势迅速恶化,欧洲主权债务危机的爆发又令全球经济和金融状况愈发严重。由于多数发达国家面临比较严重的财政赤字,其实施的财政政策受到极大的限制。零利率政策的实施又令传统货币政策的制定和实施面临很大的约束,传统的货币政策难以制定实施。在这种经济金融大背景下,美国、日本、欧洲先后实施量化宽松的货币政策,意图刺激需求,振兴经济,防止衰退。随着中国不断扩大对外开放,与美日欧贸易往来越来越密切,势必会受到美日欧实施量化宽松货币政策的影响。 本文采用VAR模型对美日欧量化宽松货币政策对中国货币政策的影响进行实证分析,研究结果表明：美日欧量化宽松货币政策对中国货币政策有显著影响,并通过M2、实际有效汇率和利率来国际传导。其中：从量化宽松货币政策对中国M2的影响和贡献率来看,欧洲最大,美国次之,日本最弱；从量化宽松货币政策对中国实际有效汇率的影响和贡献率来看,美国最大,欧洲次之,日本最弱；美国基准利率比美国M2对中国货币政策影响大,欧洲次之,日本基准利率对中国M2和中国实际有效汇率的影响都是最小的；美日欧量化宽松货币政策调整或退出会对中国货币政策带来一定的冲击。最后,针对问题提出相应的政策建议,以降低美日欧量化宽松货币政策调整对中国货币政策制定和实施效果的冲击。 本文的创新点主要有两个方面：第一,从对比分析的角度研究量化宽松货币政策,详细深入的对比分析了美日欧量化宽松货币政策的实施背景、政策工具、采取措施、对中国货币政策影响及其影响程度方面的异同,在同类研究量化宽松货币政策方面属于比较前沿的研究。第二,本文不仅仅止步于定性研究美日欧量化宽松货币政策措施影响的对比分析,而且应用VAR模型分析了美日欧实施量化宽松货币政策对中国货币政策产生影响的不同大小程度,进而佐证定性结果是否正确和可靠,定性分析和定量分析互相结合,互相验证,使研究结果更加科学可信。
【学位单位】：东北财经大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2013
【中图分类】：F822.0;F821.0

【参考文献】

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本文编号：2825791