人民币实际有效汇率对我国国际收支影响的实证分析

发布时间：2020-10-15 06:04

　　 自20世纪90年代以来,伴随着我国经济的高速增长,中国国际收支严重失衡。除个别年份外,我国一直保持着经常项目和资本和金融项目的双顺差。尤其是进入21世纪以来,随着我国对外开放步伐的不断加快,我国双顺差的规模也出现快速扩大的趋势；与此同时,外汇储备规模迅速增长,人民币升值压力逐步加大。为缓解人民币升值压力,2005年7月21日中国人民银行进行了人民币汇率形成机制改革,当日人民币对美元名义汇率升值1.9%。汇改至今,无论是人民币对美元的双边名义汇率还是人民币有效汇率都持续升值,但是这并没有改变中国国际收支双顺差快速增长的态势。究竟人民币升值对中国国际收支失双顺差的改变产生多大影响?这成为国内外学者、政府和社会关注的焦点。作为本国和主要贸易伙伴国和竞争国双边汇率的一种加权平均,实际有效汇率能够真实地反映一国货币的总体价值及在国际贸易中的总体竞争力和实际购买力,而且实际有效汇率的变化对国民经济的增长亦有明显影响。因此,客观地衡量人民币实际有效汇率对我国国际收支的真实影响,不仅有利于对我国汇率政策作出正确评价,更可以为今后人民币汇率形成机制改革提供决策依据。基于此,本选题具有重要的理论和实际意义。 本文选择2005年8月-2010年3月的相关月度数据作为样本,在建立稳定的VAR模型的基础上,采用Johansen协整检验方法建立协整方程,运用Granger因果关系检验、广义脉冲响应函数和方差分解分析等方法,对人民币实际有效汇率对我国国际收支的影响进行分析。 文章的结构如下。第一章阐述本选题的背景和研究意义,在归纳评述国内外学者研究成果的基础上提出了本文的研究思路和研究方法。 第二章主要分析了我国国际收支的主要特征和表现。分析结果表明：双顺差是我国国际收支失衡的主要特征,其中,贸易收支顺差是经常项目顺差的主要来源,外商直接投资的快速增长是资本和金融项目顺差快速增长的主要推动力量,净误差与遗漏反映了政府监控之外的短期资本流动。 第三章首先采用变权重的双边贸易模型,选取15个国家和地区作为测度人民币实际有效汇率的主要贸易伙伴,依据各月度双边贸易量,对人民币实际有效汇率指数进行测算。然后,基于GARCH模型,测度了人民币实际有效汇率的波动性。最后,在BEER模型的基础上,借鉴ERER理论的研究成果测算了人民币均衡实际有效汇率和错位状况。 第四章实证分析了人民币实际有效汇率变动对我国国际收支的影响。本章综合人民币实际有效汇率水平、波动性和错位程度三个因素,分别分析其变动对贸易收支、长期资本流动和短期资本流动的影响。 第五章是本文的结论。
【学位单位】：东北财经大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2010
【中图分类】：F832.6
【部分图文】：

了关税税率，中国双顺差的规模出现迅速扩大的趋势，2002年甚至开始出现“三顺差”。受2008年国际金融危机的影响，我国国际收支双顺差的规模有所下降，但是国际收支失衡问题依然突出(如图1一1)。2002一2007年，中国的进出口年均增长高达28%，在金融危机的影响下，2008、2009年，进出口的增长率有所下降，但是2008年我国的货物贸易顺差仍然比上年增长14%。虽然2009年我国货物贸易顺差比2008年下降了31%，但是仍然实现2495亿美元的顺差额。与此同时，我国经常项目顺差占GDP的比重也由2003年的2.8%迅速增至2007年的n.o%，此后小幅下降，但2009年经常项目顺差占GDP比重仍为6.1%。2002年中国外汇储备为2864.07亿美元.

口直接投资差额圈其他投资差额图2一 21997一2009年资本和金融项目及主要构成项目差额变动情况资料来源:国家外汇管理局1997一2009年国际收支平衡表， httP://www.safe.gov.e可mode一_safe八ndexhtml。从图2一2可以看出，外国在华直接投资一直保持高位稳定的顺差态势，受国际金融危机的影响，2009年外国在华直接投资额有所下降，但是其占资本和金融项目顺差的比例仍达到54%，外国在华直接投资成为资本和金融项目整体顺差的主要来源。2.2.3净误差与遗漏反映政府监控之外的短期资本流动净误差与遗漏项目是国际收支平衡表中人为设置的项目，目的在于用以轧平国际收支平衡表中的借贷差额。一般来说，净误差与遗漏的形成主要有两个方面的原因:一是统计技术和数据来源方面;二是脱离政府监控之外的短期资本流动①造成的。一般而言

咧一{年份图2一 31982一2009年净误差与遗漏变动情况资料来源:1982一2008年数据来源于国家外汇管理局《中国外汇管理年报一2008年》;2009年数据来源于国家外汇管理局《2009年中国国际收支报告》，httP://wwwsafegov.enzmode一_safe/index.html。日朔澄宇:《国际金融》(第三版)，东北财经大学出版社，2006年9月，第66页。
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本文编号：2841802