中国企业部门信用风险溢价期限结构与宏观经济因子

发布时间：2020-11-17 18:38

　　 近年来,中国企业部门债务风险不断暴露,其是否会引发系统性信用危机正成为焦点。本文着眼于中国企业部门信用风险累积与暴露背后的宏观经济现实,在简约模型中引入结构向量自回归模型(SVAR),将经济冲击区分为总供给冲击、总需求冲击和货币政策冲击,以此研究各宏观经济因子对中国企业部门信用风险溢价期限结构的影响特征,从而揭示中国企业部门信用风险定价的宏观经济机理。本文发现,正向的总供给冲击和货币政策冲击有助于降低中国企业部门信用风险溢价,但正向的总需求冲击则会推高中国企业部门信用风险溢价,自2011年以来持续处于高位水平的信用风险溢价的主要根源正是4万亿经济刺激计划所带来的扩张性总需求,因此欲从根本上降低中国企业部门信用风险水平,应紧缩社会总需求,并通过制度改革和结构调整,改善社会总供给。
【文章目录】：
1引言
2研究模型与方法
    2.1简约模型
    2.2 SVAR模型的引入
    2.3估计方法与识别思路
3实证结果与分析
    3.1变量选取与数据处理
    3.2模型参数估计值
    3.3信用风险溢酬期限结构与宏观定价因子:脉冲响应函数分析与成分分解
4结语

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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本文编号：2887792