人民币汇率波动与中美贸易收支关系研究

发布时间：2020-11-20 05:19

　　 近年来,以美国为首的西方世界国家频频向人民币汇率施压,将世界贸易失衡问题归咎于人民币汇率过低,鼓吹“人民币升值论”。不仅如此,自去年以来,中美两国屡屡在贸易问题上交锋,双方各执一词,互不相让。为此,本文通过对人民币汇率及中美贸易收支历史与现状的回顾与描述,在理论与实证两方面对此问题展开研究,以探讨人民币汇率与中美贸易收支是否存在长期稳定关系与因果关系,并提出相应的政策建议与措施。 本文简述了国内外学者在实证方面的研究。通过对自1949年新中国建国以来的汇率政策历史的回顾,从而对不同阶段汇率政策主导下的中国贸易收支情况进行了统计描述。从中我们可以得到初步的结论：人民币汇率的变化对中国贸易收支的影响有限,汇率外的其他因素对贸易收支影响更为明显。 文章将吸收分析法与弹性分析法相结合,借鉴麦金农的理论模型,探讨在封闭经济环境与开放经济环境下,汇率对贸易收支的不同影响。在封闭经济环境下,若马歇尔-勒纳条件成立,一国货币贬值的确可以改善贸易收支；在开放经济环境下,由于利率平价成立,一国货币贬值引起该国物价水平上升,在名义利率不变的情况下,实际利率下降,这会促进国内投资大幅增长,最终国内吸收的增加值超过国内收入的增加值,货币贬值不一定能改善一国贸易收支。我们还将以东亚债权国家为例,重点回顾日元的升值史及其对日本经济的影响,从中我们可以发现,美国现今对人民币施压与当年对日本的所做作为如此相似,我国必须吸取日本的教训,因为人民币升值对解决中美贸易失衡的影响有限,但反而会使中国经济遭受打击。 在文章的实证检验部分,本文采用1992年第1季度至2010年第4季度的我国人民币实际有效汇率指数、中美双边贸易收支及中美实际GDP指数为数据样本,根据不完全替代理论,基于协整理论展开实证研究。实证研究结果表明,在长期,美国实际收入对中美双边贸易收支的影响要大于人民币实际有效汇率的影响。人民币实际有效汇率与中美贸易收支间不存在因果关系,这也就意味着,无论在长期还是短期,人民币汇率并不是中美贸易失衡的原因。中美贸易收支只是在短期之内呈现轻微J曲线效应,总体上而言不存在J曲线效应,这进一步验证了人民币汇率对中美贸易收支的影响有限的结论。本文还探讨了引发中美贸易失衡的其他因素。美国的超前消费与储蓄率低下问题、中美经济的互补性及美国对中国的出口限制、中美统计上的差异、服务贸易问题和中国的出口加工贸易形式都是引发中美贸易失衡的重要因素。 据此,文章可以得到结论：人民币汇率对中美贸易失衡并不负主要责任,人民币升值也不会缓解中美贸易失衡,相反美国应多从自身角度出发寻找解决问题的关键。最后,文章提出了相关建议以供政策制定者参考,包括加快人民币汇率改革步伐、优化我国出口商品结构和增加从相关国家的进口。
【学位单位】：复旦大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2011
【中图分类】：F832.6;F752.7;F224
【部分图文】：

均衡了其与周边国家的贸易关系2。另外，从过去20年人民币实际有效汇率变动来看，根本就没有证据表明中国政府故意压低人民币汇率。图3.1:2008年经济危机前与最近G一20国家货币价值高估与低估 JPMorg。n实际有效汇率指数，基于1980一2010平均数据(%)阿根廷韩国英国美国加拿大印度日本欧盟沙特阿拉伯墨西哥土耳其南非中国澳大利亚俄罗斯印度尼西亚巴西最近翻危机前乌二一40一 20020406080数据来源:英国金融时报G一20峰会专题，2010年11月11日，原数据来自汤森路透数据库图3.1代表G一20国家货币价值高估或者低估情况，数据越大代表一国货币‘参见 LardyN.ehina:Thegreatneweeonomieeha一 enge?[M].Ine.FredBe嗯 sten(Ed.):Theunitedstatesand theworldeeonomy:ForeigneeonomiePolieyforthenextdeeade.InstituteforInternationalEeonomies(Chapter4)，2005:121一1412参见 McKinnonR.1.andounthe:sehnabl.Theease伪 rstabi一 izingehina’ 5ExehangeRate:settingthestage forFisealExpansion[J].China&WdrldEeonom苏2009，vol.17，Jan一Feb:l一32.

本国内经济也还没有从“失落的10年”中恢复。虽然在上世纪八十年代，中国对美国的贸易顺差还不是那么显著，但从1986年开始，这个数字增幅开始加速。如图3.8所示，在2000年，中国对美国的双边贸易余额只有297.86亿美元，而同年日本对美国的双边贸易余额达到714.95亿美元，中国的该项数值还不及日本的一半。但到2004年，中国对美国的双边贸易余额为 803.82亿美元，同年日本对美国的双边贸易余额仅为650.01亿美元。中国对美国

中美双边贸易收支方面，中国对美出口额从1980年的9.83亿美元增长到1993年的169.77亿美元，而进口额从1980年的38.30亿美元增长到1993年的106.33亿美元，进出口总额则从1980年的24.06亿美元增长到1993年的276.09亿美元。在该期间，由于人民币贬值，中美贸易逆差不断被减小，并于1993年首次出现中美贸易顺差，当年顺差额达到63.44亿美元，此后，中国一直保持对美贸易顺差。从贸易收支角度来看，无论是中国贸易收支总额还是中美双边贸易收支额并未随人民币的贬值显现出一致的波动。总体而言，即使人民币汇率一直处于贬值通道，贸易收支波动幅度却很大。人民币贬值在极大刺激出口额增长的同时，由
【参考文献】

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本文编号：2891009