中美影子银行体系的运行机制、监管及比较
发布时间：2020-12-03 16:39
在美国,影子银行是指游离于传统商业银行体系以外的,从事与银行相类似的信用中介活动,但却不受监管或几乎不受监管的金融实体。美国影子银行所开展的业务活动具有杠杆度高、透明度低、监管少、互联度高等特点。专业化程度高是美国影子银行体系的又一大特色,即在影子银行业务链条上的每一个环节上,都有专业的影子银行机构提供专业化的服务。次贷危机爆发以后,美国颁布《多德—弗兰克法》。该法旨在加强对影子银行的监管,缓解该类机构对于美国金融稳定的冲击。但该法没有对美国的混业经营实施限制,也没有对“两房”这样的政府支持企业及保险公司制定具体的监管措施。在我国,信托公司、财务公司、金融公司、小额贷款公司等非银行金融机构从事着与银行相类似的信用中介业务。但与美国情况不同的是,这些机构处于严格的监管之下。银信合作是我国最为典型的影子银行业务。银行通过银信合作将表内资产转移至表外,以规避监管及扩大业务规模。银信合作在一定程度上影响了货币政策的实施效果,因而受到了监管当局的关注。与美国影子银行体系相比,我国影子银行业务比较简单,发展动因也不尽相同。中小企业及民间融资难、商业银行业务覆盖面不够、监管规避等均在一定程度上促进了...
【文章来源】：复旦大学上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：92 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
论文研究框架
非银行金融机构进行。影子银行系统是由商业银行体系之外的信用中介活动，从事此类中介活动的非银行金融机构(信用中介人)以及连接借款人和贷款人的金融市场(国内及国外的)构成的，如图2.1所示。传传统银行体系 系 商商业银行、储蓄 蓄 机机构、贷款机构 构 等等 等 资资金供给方 方 方资金需求方 方个个人、政府和和 和个人、政府和和企企业(短期的 的 的企业(长期资 资现现金及储蓄 )))))本需求 )))影影子银行体系 系 货货币市场共同基 基 金金、投资银行、对对 冲冲基金、特别目的的 载载体等，金融市场场 图2.1信用中介的信用创造及期限转换(一)影子银行系统的构成根据 Pozsaretal.(2010)所做的研究，影子银行系统被分为三个子部分:l)政府发起的影子银行子系统;2)“内部”影子银行子系统;3)“外部”影子银行子系统。政府发起的影子银行子系统大约80年前即大萧条时期，美国成立了政府支持企业(gove~ent一sPonsoredente甲rises，GSE)，从而播下了影子银行的种子。GSE包括成立于 1932年的联邦住宅贷款银行 (FederalHomeLoanBank，FHLB)，成立于 1938年的联邦国民抵押贷款协会 (FederalNationalMortgageAssociation
可从贷款发起平台、分支机构、客服以及售后服务中实现规模经济，而在贷款被要求留在表内的情况下规模经济是不可能实现的。第四，通过第三方自律及资产的市场化定价，证券化有望将市场置于监管之下。下面介绍影子银行经常采用的两种证券化工具—ABCP和CDO以及在合成CDO中采用的标的资产—信用违约互换(CDS)。2.资产支持商业票据(ABCP)ABCP是一种以金融资产为质押的短期商业票据，是一种创新金融工具。ABCP一般由金融机构通过商业银行或其他金融机构发起设立的SPV或结构投资载体(sIV)发行，期限一般在90天至180天，作为质押的资产一般是住房抵押贷款、学生贷款、信用卡贷款等信贷资产，也可以是资产支持证券。由于评级机构一般给予ABCP较高的信用评级，因此货币市场共同基金成了ABCP的主要投资者。在影子银行系统中，ABCP是SIV的主要资金来源，即SIV通过发行ABCP获得低成本的短期资金，然后投资于较高收益的证券或者抵押担保贷款。
【参考文献】：
期刊论文
[1]影子银行助推金融危机的形成机理及前瞻性思考[J]. 陈华,刘宁. 新会计. 2010(11)
[2]典当行作为中小企业融资方式的问题与对策[J]. 高梦沉,陈凌. 经济研究导刊. 2010(32)
[3]美国金融监管改革新法案的解析与启示[J]. 潘林伟. 新金融. 2010(10)
[4]关注银行理财产品功能演化引导理财市场健康发展——基于中央银行视角的分析与思考[J]. 魏海滨. 金融理论与实践. 2010(10)
[5]美国金融监管改革法案:历程、内容、影响和借鉴[J]. 祁斌. 金融发展评论. 2010(09)
[6]消费金融公司的国际经验及对中国的启示[J]. 卜强. 中国金融. 2010(17)
[7]消费金融公司与我国商业银行的竞争关系[J]. 王应贵,唐湘琼. 黑龙江金融. 2010(08)
[8]警惕商业银行理财业务“异化”的四种现象[J]. 苏珊. 中国货币市场. 2010(08)
[9]“影子银行体系”的崩塌对中国信托业发展的启示[J]. 刘文雯,高平. 上海金融. 2010(07)
[10]次贷危机对中国经济的影响——基于创新的金融危机测度指标的实证分析[J]. 薛熠,何茵. 金融研究. 2010(05)
本文编号：2896422
【文章来源】：复旦大学上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：92 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
论文研究框架
非银行金融机构进行。影子银行系统是由商业银行体系之外的信用中介活动，从事此类中介活动的非银行金融机构(信用中介人)以及连接借款人和贷款人的金融市场(国内及国外的)构成的，如图2.1所示。传传统银行体系 系 商商业银行、储蓄 蓄 机机构、贷款机构 构 等等 等 资资金供给方 方 方资金需求方 方个个人、政府和和 和个人、政府和和企企业(短期的 的 的企业(长期资 资现现金及储蓄 )))))本需求 )))影影子银行体系 系 货货币市场共同基 基 金金、投资银行、对对 冲冲基金、特别目的的 载载体等，金融市场场 图2.1信用中介的信用创造及期限转换(一)影子银行系统的构成根据 Pozsaretal.(2010)所做的研究，影子银行系统被分为三个子部分:l)政府发起的影子银行子系统;2)“内部”影子银行子系统;3)“外部”影子银行子系统。政府发起的影子银行子系统大约80年前即大萧条时期，美国成立了政府支持企业(gove~ent一sPonsoredente甲rises，GSE)，从而播下了影子银行的种子。GSE包括成立于 1932年的联邦住宅贷款银行 (FederalHomeLoanBank，FHLB)，成立于 1938年的联邦国民抵押贷款协会 (FederalNationalMortgageAssociation
可从贷款发起平台、分支机构、客服以及售后服务中实现规模经济，而在贷款被要求留在表内的情况下规模经济是不可能实现的。第四，通过第三方自律及资产的市场化定价，证券化有望将市场置于监管之下。下面介绍影子银行经常采用的两种证券化工具—ABCP和CDO以及在合成CDO中采用的标的资产—信用违约互换(CDS)。2.资产支持商业票据(ABCP)ABCP是一种以金融资产为质押的短期商业票据，是一种创新金融工具。ABCP一般由金融机构通过商业银行或其他金融机构发起设立的SPV或结构投资载体(sIV)发行，期限一般在90天至180天，作为质押的资产一般是住房抵押贷款、学生贷款、信用卡贷款等信贷资产，也可以是资产支持证券。由于评级机构一般给予ABCP较高的信用评级，因此货币市场共同基金成了ABCP的主要投资者。在影子银行系统中，ABCP是SIV的主要资金来源，即SIV通过发行ABCP获得低成本的短期资金，然后投资于较高收益的证券或者抵押担保贷款。
【参考文献】：
期刊论文
[1]影子银行助推金融危机的形成机理及前瞻性思考[J]. 陈华,刘宁. 新会计. 2010(11)
[2]典当行作为中小企业融资方式的问题与对策[J]. 高梦沉,陈凌. 经济研究导刊. 2010(32)
[3]美国金融监管改革新法案的解析与启示[J]. 潘林伟. 新金融. 2010(10)
[4]关注银行理财产品功能演化引导理财市场健康发展——基于中央银行视角的分析与思考[J]. 魏海滨. 金融理论与实践. 2010(10)
[5]美国金融监管改革法案:历程、内容、影响和借鉴[J]. 祁斌. 金融发展评论. 2010(09)
[6]消费金融公司的国际经验及对中国的启示[J]. 卜强. 中国金融. 2010(17)
[7]消费金融公司与我国商业银行的竞争关系[J]. 王应贵,唐湘琼. 黑龙江金融. 2010(08)
[8]警惕商业银行理财业务“异化”的四种现象[J]. 苏珊. 中国货币市场. 2010(08)
[9]“影子银行体系”的崩塌对中国信托业发展的启示[J]. 刘文雯,高平. 上海金融. 2010(07)
[10]次贷危机对中国经济的影响——基于创新的金融危机测度指标的实证分析[J]. 薛熠,何茵. 金融研究. 2010(05)
本文编号：2896422
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