金融压力指数及其政策应用:基于中国的实证分析

发布时间：2020-12-21 01:03

　　宏观审慎政策对系统性金融风险测度方法的有效性提出了更高要求。本文从货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场和银行部门选取了10个代表性指标,结合CDF转换、等权重、主成分分析等方法构建了我国的金融压力指数,并通过事件识别和金融压力识别指数检验了其识别作用。通过将金融压力指数引入扩展的产出和通胀方程,本文进一步分析了金融压力指数对经济周期的预测能力。相关结果表明,金融压力指数对宏观经济周期具有良好的预测能力。本文的分析结论为加强金融压力的动态监测和通过构建金融压力指数作为宏观审慎政策的"关注目标"提供了初步的理论基础。 

【文章来源】：金融监管研究. 2019年07期 北大核心CSSCI

【文章页数】：17 页

【文章目录】：
一、引言
二、金融压力指数的构建及识别作用检验
    （一）指标选取
    （二）金融压力指数的构建
        1. 原始指标的处理
        2. 子市场压力指数的合成
        3. 子市场权重的计算
        4. 金融压力指数的合成
    （三）金融压力指数识别作用检验
        1. 事件识别：金融压力指数与实际经济事件趋势一致
        2. 金融压力识别指数：高压力时期有效识别了重要压力事件
三、金融压力指数与宏观经济的关联性分析
    （一）金融压力指数与产出周期
    （二）金融压力指数与通胀周期
    （三）金融压力指数与经济周期预测
        1. 金融压力指数与经济周期拐点的预测
        2. 金融压力指数与经济衰退预测
四、结论与建议


【参考文献】：
期刊论文
[1]金融状态变化与货币政策反应[J]. 马勇,谭艺浓.  世界经济. 2019(03)
[2]中国金融压力指数的构建及动态传导效应研究[J]. 徐国祥,李波.  统计研究. 2017(04)
[3]金融周期与经济周期——基于中国的实证研究[J]. 马勇,冯心悦,田拓.  国际金融研究. 2016(10)
[4]中国系统性金融风险测度、识别和预测[J]. 章曦.  中央财经大学学报. 2016(02)
[5]我国金融压力指数的构建与应用研究[J]. 陈忠阳,许悦.  当代经济科学. 2016(01)
[6]中国金融系统压力指数的设计及其应用[J]. 张晶,高晴.  数量经济技术经济研究. 2015(11)
[7]基于金融压力指数的系统性金融风险测度研究[J]. 许涤龙,陈双莲.  经济学动态. 2015(04)
[8]金融压力指数的构建及应用[J]. 郑桂环,徐红芬,刘小辉.  金融发展评论. 2014(08)
[9]宏观审慎政策的协调与搭配:基于中国的模拟分析[J]. 马勇,陈雨露.  金融研究. 2013(08)
[10]金融压力指数构建及其有效性检验——基于中国数据的实证分析[J]. 刘晓星,方磊.  管理工程学报. 2012(03)



本文编号：2928893