A股市场系统性风险的测度与影响因素分析
发布时间：2020-12-27 14:57
金融风险一直存在,只是由于过去我国经济的高速增长态势在一定程度上对冲了部分金融风险,目前我国经济增长速度由高速转为中高速发展,金融去杠杆和结构性调整显著,金融风险逐步或加速显现。同时,我国资本市场对外开放步伐加快,外资在我国金融市场的参与程度上升,境内外资本市场联系更加紧密,外资的跨境流动也会引起金融市场的大幅波动,A股市场作为金融市场的重要组成部分,必然首当其冲,因此,对于A股市场系统性风险变化和影响证券市场系统性风险因素的研究具有重要意义。本文选择A股上市公司为样本,剔除停牌个股后对证券市场系统性风险的变化情况进行了统计分析,样本数据区间为2009年1月到2018年12月。通过统计发现:自2009年以来,A股市场系统性风险一直存在明显偏高的现象。随着时间的推移,虽然有些年份的系统性风险有所降低,比如2014年的系统性风险占比均值降为20.39%。但是从整体上看系统性风险并没有明显的下降趋势,与发达的证券市场比较,非系统风险占全部风险的比重还比较低,不同行业系统性风险集中在一个区间且风险波动也较为一致,所以组合投资在我国证券市场依旧不能很好的发挥作用;随后在此基础上,提取2012年1...
【文章来源】：南昌大学江西省 211工程院校
【文章页数】：60 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 引言
1.1 研究背景和意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 国内外研究现状
1.2.1 国外研究现状
1.2.2 国内研究现状
1.2.3 研究现状评述
1.3 研究思路与框架
1.3.1 研究思路
1.3.2 研究内容与框架
1.4 研究方法与创新点
1.4.1 研究方法
1.4.2 创新点
第2章 证券市场系统性风险及其测度方法
2.1 证券市场风险的概念
2.2 证券市场风险的分类
2.2.1 证券市场系统性风险
2.2.2 证券市场非系统性风险
2.3 证券市场系统性风险的测度方法
2.3.1 Beta系数分析法
2.3.2 “ρ平方”分析法
第3章 A股市场系统性风险的测度及变化分析
3.1 样本选择
3.2 数据来源和处理
3.3 2009-2018年A股市场系统性风险变化情况的统计分析
3.3.1 A股市场整体风险变化的统计分析
3.3.2 A股上市公司系统性风险占比分布及变化情况的统计分析
3.3.3 A股市场主要行业系统性风险占比变化情况的统计分析
3.4 本章小结
第4章 影响A股市场系统性风险因素的实证分析
4.1 股市系统性风险影响因素机理分析
4.1.1 居民消费价格指数
4.1.2 美元指数
4.1.3 人民币汇率指数
4.1.4 融资融券
4.2 实证分析流程
4.3 数据来源与样本选择
4.4 模型构建
4.5 实证分析
4.5.1 描述性统计
4.5.2 平稳性检验
4.5.3 协整检验
4.5.4 向量误差修正模型
4.5.5 脉冲响应函数
4.5.6 方差分解分析
4.6 结论
第5章 结论与展望
5.1 研究结论
5.2 展望
第6章 政策建议
6.1 强调各因素对股票市场系统性风险的重要影响
6.2 推进股市系统性风险指数化评估体系建设
6.3 加强A股市场基础性制度建设
致谢
参考文献
攻读学位期间的研究成果
【参考文献】：
期刊论文
[1]中国证券公司系统性风险测度及演化特征研究——来自20家上市证券公司的数据[J]. 刘超,李元睿,姜超,马玉洁,刘宸琦,谢启伟. 中国管理科学. 2019(05)
[2]房地产价格波动对系统性金融风险的动态影响[J]. 聂高辉,晏佳惠. 中国资产评估. 2019(04)
[3]货币政策对商业银行系统性风险的影响——来自中国上市银行的经验证据[J]. 柯孔林. 浙江社会科学. 2018(11)
[4]投资者情绪对中国上市金融机构系统性风险的影响[J]. 佟孟华,于建玲,朱芳燕. 投资研究. 2018(11)
[5]我国金融机构系统性金融风险度量与跨部门风险溢出效应研究[J]. 杨子晖,陈雨恬,谢锐楷. 金融研究. 2018(10)
[6]宏观经济政策与股市系统性风险——宏微观混合β估测方法的提出与检验[J]. 邓可斌,关子桓,陈彬. 经济研究. 2018(08)
[7]国际系统性金融风险防范模式的转变与启示[J]. 张陆洋,齐想. 金融论坛. 2018(07)
[8]系统风险外溢、市场约束机制与银行股票回报率——基于CoVaR和时变条件β指标的研究[J]. 张晓明,李泽广. 金融研究. 2017(12)
[9]国际短期资本流动对我国证券市场影响的实证分析[J]. 鲁亚琴. 时代金融. 2017(33)
[10]中国上市银行系统性风险贡献及其影响因素研究——基于MES-SRISK方法[J]. 马亚芳,蒋达. 浙江金融. 2017(10)
硕士论文
[1]中国股票市场系统性风险控制研究[D]. 段吉超.东北农业大学 2015
[2]当前中国证券市场风险特征实证分析[D]. 秦沼杨.复旦大学 2013
[3]中国股票市场系统性风险预测模型的比较研究[D]. 朱红伟.浙江工商大学 2007
本文编号：2941947
【文章来源】：南昌大学江西省 211工程院校
【文章页数】：60 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 引言
1.1 研究背景和意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 国内外研究现状
1.2.1 国外研究现状
1.2.2 国内研究现状
1.2.3 研究现状评述
1.3 研究思路与框架
1.3.1 研究思路
1.3.2 研究内容与框架
1.4 研究方法与创新点
1.4.1 研究方法
1.4.2 创新点
第2章 证券市场系统性风险及其测度方法
2.1 证券市场风险的概念
2.2 证券市场风险的分类
2.2.1 证券市场系统性风险
2.2.2 证券市场非系统性风险
2.3 证券市场系统性风险的测度方法
2.3.1 Beta系数分析法
2.3.2 “ρ平方”分析法
第3章 A股市场系统性风险的测度及变化分析
3.1 样本选择
3.2 数据来源和处理
3.3 2009-2018年A股市场系统性风险变化情况的统计分析
3.3.1 A股市场整体风险变化的统计分析
3.3.2 A股上市公司系统性风险占比分布及变化情况的统计分析
3.3.3 A股市场主要行业系统性风险占比变化情况的统计分析
3.4 本章小结
第4章 影响A股市场系统性风险因素的实证分析
4.1 股市系统性风险影响因素机理分析
4.1.1 居民消费价格指数
4.1.2 美元指数
4.1.3 人民币汇率指数
4.1.4 融资融券
4.2 实证分析流程
4.3 数据来源与样本选择
4.4 模型构建
4.5 实证分析
4.5.1 描述性统计
4.5.2 平稳性检验
4.5.3 协整检验
4.5.4 向量误差修正模型
4.5.5 脉冲响应函数
4.5.6 方差分解分析
4.6 结论
第5章 结论与展望
5.1 研究结论
5.2 展望
第6章 政策建议
6.1 强调各因素对股票市场系统性风险的重要影响
6.2 推进股市系统性风险指数化评估体系建设
6.3 加强A股市场基础性制度建设
致谢
参考文献
攻读学位期间的研究成果
【参考文献】：
期刊论文
[1]中国证券公司系统性风险测度及演化特征研究——来自20家上市证券公司的数据[J]. 刘超,李元睿,姜超,马玉洁,刘宸琦,谢启伟. 中国管理科学. 2019(05)
[2]房地产价格波动对系统性金融风险的动态影响[J]. 聂高辉,晏佳惠. 中国资产评估. 2019(04)
[3]货币政策对商业银行系统性风险的影响——来自中国上市银行的经验证据[J]. 柯孔林. 浙江社会科学. 2018(11)
[4]投资者情绪对中国上市金融机构系统性风险的影响[J]. 佟孟华,于建玲,朱芳燕. 投资研究. 2018(11)
[5]我国金融机构系统性金融风险度量与跨部门风险溢出效应研究[J]. 杨子晖,陈雨恬,谢锐楷. 金融研究. 2018(10)
[6]宏观经济政策与股市系统性风险——宏微观混合β估测方法的提出与检验[J]. 邓可斌,关子桓,陈彬. 经济研究. 2018(08)
[7]国际系统性金融风险防范模式的转变与启示[J]. 张陆洋,齐想. 金融论坛. 2018(07)
[8]系统风险外溢、市场约束机制与银行股票回报率——基于CoVaR和时变条件β指标的研究[J]. 张晓明,李泽广. 金融研究. 2017(12)
[9]国际短期资本流动对我国证券市场影响的实证分析[J]. 鲁亚琴. 时代金融. 2017(33)
[10]中国上市银行系统性风险贡献及其影响因素研究——基于MES-SRISK方法[J]. 马亚芳,蒋达. 浙江金融. 2017(10)
硕士论文
[1]中国股票市场系统性风险控制研究[D]. 段吉超.东北农业大学 2015
[2]当前中国证券市场风险特征实证分析[D]. 秦沼杨.复旦大学 2013
[3]中国股票市场系统性风险预测模型的比较研究[D]. 朱红伟.浙江工商大学 2007
本文编号：2941947
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