蓝光发展永续债融资的风险管理研究

发布时间：2020-12-28 14:11

　　近几年,我国经济水平虽在不断地提高,作为我国经济发展中重要组成部分的房地产行业却“日显疲态”,为了抑制该行业的“过热”现象,国家宏观调控这只“有形的手”一直牢牢地管控着房地产市场,“限购”、“限售”等政策条例层出不穷,加上房地产企业常年居高不下的财务杠杆严重阻碍了企业的再融资能力,内外部的诸多因素冲击着房地产企业的发展。因此,永续债开始出现在我国的债券市场中,它凭借着既不会导致企业负债率的升高又能缓解企业融资压力的优点成为了房地产行业的“新宠”。然而任何事情都有双面性,永续债不仅给企业带来了好处,也一并带来了潜在的风险。本文选取了A股上市房地产企业中永续债存量占净资产比例排名行业前三的企业—蓝光发展,作为案例研究企业,研究其永续债融资会产生的风险。本文通过梳理并总结国内及国外学者对永续债融资的相关研究成果,结合蓝光发展永续债融资的特点初步识别出了永续债融资给蓝光发展带来的偿债风险、盈利风险、信誉风险、合规风险和政策风险,并将这五类风险进行细化,选取出了15个风险因素指标,首次对企业的永续债融资风险构建了风险评价体系,运用模糊层次综合评价法对这些识别出的风险进行了综合评价,得出蓝光发展永... 

【文章来源】：华东交通大学江西省

【文章页数】：72 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
第1章 绪论
    1.1 研究背景、目的及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究目的
        1.1.3 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 国外研究现状
        1.2.2 国内研究现状
        1.2.3 文献述评
    1.3 研究内容、方法与创新
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
        1.3.3 创新点
    1.4 研究框架图
第2章 永续债融资的风险管理概述及理论基础
    2.1 永续债融资的概念及特点
    2.2 永续债融资的风险
    2.3 风险管理相关概述
        2.3.1 风险管理的概述
        2.3.2 风险管理的目标
        2.3.3 风险管理的内容
    2.4 风险管理相关理论基础
        2.4.1 资本结构理论
        2.4.2 委托代理理论
第3章 蓝光发展永续债融资的现状
    3.1 蓝光发展企业概况
    3.2 蓝光发展永续债融资现状
        3.2.1 蓝光发展永续债的发行动机
        3.2.2 蓝光发展永续债融资的基本情况
        3.2.3 蓝光发展永续债的条款设计
        3.2.4 蓝光发展永续债的会计处理
第4章 蓝光发展永续债融资的风险识别
    4.1 被掩盖的企业偿债风险
    4.2 永续债利率跳升后产生的盈利风险
    4.3 永续债递延后产生的信誉风险
    4.4 永续债会计处理不当的合规风险
    4.5 政策风险
第5章 蓝光发展永续债融资的风险评价
    5.1 蓝光发展永续债融资风险评价体系的构建
        5.1.1 构建评价体系的原则
        5.1.2 风险评价指标的选取
        5.1.3 蓝光发展永续债融资风险评价体系
    5.2 蓝光发展永续债融资风险的评价方法
        5.2.1 模糊层次综合评价法的概述
        5.2.2 模糊层次综合评价法的步骤
    5.3 蓝光发展永续债融资风险的评价过程
        5.3.1 蓝光发展永续债融资风险评价指标权重的确定
        5.3.2 模糊综合评价的运算
    5.4 蓝光发展永续债融资风险的评价结果
    5.5 蓝光发展永续债融资风险的原因分析
        5.5.1 高负债水平与行业经济低迷
        5.5.2 投资者对企业永续债递延的认可与否
        5.5.3 永续债相关会计准则更新速度较快
        5.5.4 “双重”政策风险
        5.5.5 永续债发展历程较短,不确定性有待考证
第6章 蓝光发展永续债融资的风险控制措施
    6.1 优化债务结构,提高盈利能力
    6.2 添加增信措施,加强信用建设
    6.3 规范会计处理
    6.4 时刻关注政策变化
    6.5 做好对永续债的使用监测和风险防范
结论
参考文献
附录 调查问卷
个人简历 攻读学位期间发表的学术论文
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]浅谈永续债的优缺点及其对资本结构的影响和税会处理[J]. 于静.  中国集体经济. 2019(25)
[2]永续债的发行与会计确认探究[J]. 罗文涛.  财务与会计. 2019(15)
[3]永续债优化资本结构[J]. 刘信群.  中国金融. 2019(14)
[4]永续债定价分析与风险研判[J]. 吕品,丘远航.  债券. 2019(06)
[5]对完善我国金融业永续债会计处理规则的思考[J]. 成丽莉.  金融会计. 2019(06)
[6]永续债:海外经验借鉴及国内前景展望[J]. 廖小芸.  全国流通经济. 2019(16)
[7]防御与救济:永续债投资者权益保护探究——兼评全国首例永续债合同解除案[J]. 程平.  债券. 2019(05)
[8]永续债会计分类与确认比较分析[J]. 卢晓.  中国总会计师. 2019(04)
[9]“一带一路”沿线国家的投资风险分析——基于模糊综合评价法[J]. 杨君岐,任禹洁.  财会月刊. 2019(02)
[10]永续债会税处理探讨[J]. 赖萌超.  财会通讯. 2018(22)

硕士论文
[1]恒大集团永续债融资案例分析[D]. 李诗瑶.江西财经大学 2018
[2]我国永续债会计确认问题研究[D]. 王楠.浙江工商大学 2017



本文编号：2943893