中国股票市场的赌博行为研究

发布时间：2021-01-29 10:52

　　中国股市自1991年建立以来已经走过了20多年,可是"股市赌场说"依然非常流行。本文通过分析"彩票型"股票和"非彩票型"股票的收益差异来研究"股市赌场说"。通过构建个股层面的彩票型股票指数,本文发现彩票型股票的收益率比非彩票型股票每年低10%¹2%。公司规模、流动性、公司是否ST以及机构持股比例可以调节彩票型指数和股票收益率之间的关系:对于那些规模较小、流动性较差、ST以及机构持股比例较低的公司,彩票型股票和非彩票型股票的收益率相差更大。进一步研究发现,规模、流动性、机构持股比例以及公司是否ST主要是通过影响彩票型股票的收益而发挥调节作用的,但并不会对非彩票型股票的收益产生影响。综合而言,本文的发现说明赌博依然是我国股民参与股市的一个重要动机,对我国股市影响深远。最后,本文在投资者教育和资本市场制度完善方面给出了一些政策建议。 

【文章来源】：财贸经济. 2014,(03)北大核心CSSCI

【文章页数】：12 页

【参考文献】：
期刊论文
[1]理性程度与投资行为——基于机构和个人基金投资者行为差异研究[J]. 左大勇,陆蓉.  财贸经济. 2013 (10)
[2]异质信念与股票收益——基于我国股票市场的实证研究[J]. 陈国进,胡超凡,王景.  财贸经济. 2009(03)



本文编号：3006760