海天味业限制性股票激励方案实施效果研究
发布时间：2021-02-02 15:21
市场经济的发展导致企业规模越来越大,分工越来越细。最终演化所有权与经营权之间的分离,所有者与经营者之间的委托代理矛盾日益突出。所有者和经营者最终目标不同,双方具有利益冲突的问题。为了促成两者目标利益相同,股权激励模式应运而生,在实际经营过程中实施股权激励在所难免,管理者不仅可以保证公司利益的增加和所有者利益的保护,而且可以充分发挥自己的才能和努力,实现更多的利润,达到盈利的效果。2005年以来我国股权激励制度才开始完善,在此之前西方国家股权激励已经在资本市场上广泛运用,为我国提供较多相关经验。自股权分置度改革以来,我国颁布了一系列相关法律法规,持续了十多年。股权激励制度的逐步完善,使上市公司看到股权激励机制的优越,陆续开始推出实施股权激励计划。本文案例选择的是调味品行业的领头企业海天味业,该企业首次实施股权激励,采用限制性股票激励,虽然起步较晚,但其股权激励内容丰富。本文采用了文献研究法、财务指标法、案例分析法等方法。文章针对海天味业限制性股票激励效果进行了分析,在评价实施效果时,文章研究了其财务绩效、同行业企业之间的对比分析和内部员工稳定性等,提出其成功以及不足之处,尝试提出更精准有...
【文章来源】：华北水利水电大学河南省
【文章页数】：61 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
海天味业相关财务数据
4海天味业限制性股票激励效果分析单位：%图4-1海天味业与同行业企业2012-2018年加权净资产收益率变动图（数据来源：新浪财经）海天味业在实施限制性股票激励前2012年和2013年期间加权净资产收益率由38%到达峰值45%之后开始急剧下降到2014年初下降到33%，2013年到2014年初同行业的千禾味业和加加食品也出现了不同程度的加权净资产收益率下降的现象，说明此时的净资产收益率下降很可能收到行业现状的影响，但是不难看出海天味业在实施股权激励前对于净资产收益率方面是极不稳定的，数值变价波动幅度较大。2014年8月开始，海天味业实施股权激励后净资产收益率开始趋于平稳，稳定在了32%左右，甚至在2017年初到现在出现了继续增加的现象趋势，这表明海天味业在实施限制性股票激励后对自有资金的利用方面效率较高，较为稳定，企业有较好的盈利能力。千禾味业2014年之前净资产收益率也出现不同程度的下降，之后开始趋于平稳，在2017年之后出现明显上升是因为当年千禾味业推出政策开始实施股权激励，对公司产生了积极作用，资金利用方面效率提高，经营效益开始好转。加加食品2014年之前也一样出现了下降趋势，之后开始趋于稳定，但是与海天味业，千禾味业相比2017年之后开始出现下滑，原因在于加加食品2015年-2017年期间实施股权激励，暂时稳定企业经营。2017年结束激励后出现了相应的净资产收益率下降现象。加加食品股权激励虽起到短期激励效果，却没有达到长期促进激励的结果。综上所述，我们得出激励计划对于公司的盈利能力可以起到促进作用，有利于海天味业的发展。（2）销售净利率是分析公司盈利能力时另一个常用的比率。常用于衡量企业收益能力。下面对海天味业和同行业企业销售净利率进行比对。29
华北水利水电大学硕士学位论文单位：%图4-2海天味业与同行业企业2012-2018年销售净利率变动图（数据来源：新浪财经）销售净利率，又称销售净利润率，是净利润与销售收入的比率。该指标是销售收入的收益水平的体现，反映出企业盈利能力水平的高低。海天味业在实施限制性股票激励之前2012年和2013年期间销售净利率处于增长阶段，即使同时期的千禾味业增长趋势于2013年中期出现变化，销售净利率开始出现下滑也没影响海天味业的增长趋势。千禾味业在2014年末开始处于增长，在2017年开始实施股权激励后公司的销售净利率进一步加快。加加食品2014年中期前销售净利率持续下滑，在2015年-2017年股权激励阶段或多或少小幅度的增加或者减少，保持自己的盈利能力保持稳定状态，2017年股权激励结束开始出现滑落，对于企业发展没有起到长期激励效果，激励效果不明显。从上述得出限制性股票激励对海天味业的盈利能力带来了正向的影响，对企业的发展起到了相应的促进效果，在同行业公司盈利能力下降，行业市场存在问题时继续保持自己的优势继续增长。（3）总资产收益率又称总资产净利润率，计算方法为企业净利润总额比上企业资产平均总额。它反映企业对于资产的综合利用效果。下面对海天味业和同行业企业总资产收益率进行比对。30
【参考文献】：
期刊论文
[1]工程项目模拟股权激励方案及优化对策研究[J]. 郭峰. 智库时代. 2019(20)
[2]股权激励、契约异质性与企业绩效的动态增长[J]. 陈文强. 经济管理. 2018(05)
[3]股权激励对我国企业的影响性研究——以中国格力电器股份有限责任公司作为案例分析[J]. 陈涛,李孟浩. 纳税. 2018(11)
[4]上市公司股权激励动机与效果研究——以浙江苏泊尔股份有限公司为例[J]. 冯晓双. 财会通讯. 2018(08)
[5]股票期权激励计划实施中的研发支出行为研究[J]. 陈林荣,裘益政,王克敏. 科研管理. 2018(02)
[6]股权激励对公司绩效影响—基于软件和信息技术服务业的实证研究[J]. 林萍,刘雅玲. 科研管理. 2017(12)
[7]股权集中度、董事会特征与上市公司股权激励契约结构[J]. 巩建信,王传彬. 现代商业. 2017(35)
[8]高管的风险态度与股权激励方式选择[J]. 徐经长,张璋,张东旭. 经济理论与经济管理. 2017(12)
[9]基于研发投入的管理层股权激励与企业绩效关系研究[J]. 朱未萍,项惠会. 财会通讯. 2017(30)
[10]内部控制、公司治理与企业绩效——基于A股上市公司的经验数据[J]. 朱永明,孙旖旎. 财会通讯. 2017(24)
硕士论文
[1]T公司股权激励方案优化研究[D]. 孙小珂.哈尔滨理工大学 2019
[2]碧桂园股权激励制度优化研究[D]. 王鹏州.广东外语外贸大学 2019
[3]财务业绩视角下S房地产公司股权激励优化研究[D]. 张雪源.重庆理工大学 2019
[4]YGRJ股权激励方案优化研究[D]. 贾昊昱.湘潭大学 2018
[5]梦洁公司股权激励方案优化研究[D]. 温馨.湘潭大学 2018
[6]苏宁云商股权激励方案优化设计[D]. 侯平平.云南师范大学 2018
[7]股权分置改革后中国上市公司股权激励与公司绩效的关系研究[D]. 林发成.复旦大学 2008
本文编号：3014921
【文章来源】：华北水利水电大学河南省
【文章页数】：61 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
海天味业相关财务数据
4海天味业限制性股票激励效果分析单位：%图4-1海天味业与同行业企业2012-2018年加权净资产收益率变动图（数据来源：新浪财经）海天味业在实施限制性股票激励前2012年和2013年期间加权净资产收益率由38%到达峰值45%之后开始急剧下降到2014年初下降到33%，2013年到2014年初同行业的千禾味业和加加食品也出现了不同程度的加权净资产收益率下降的现象，说明此时的净资产收益率下降很可能收到行业现状的影响，但是不难看出海天味业在实施股权激励前对于净资产收益率方面是极不稳定的，数值变价波动幅度较大。2014年8月开始，海天味业实施股权激励后净资产收益率开始趋于平稳，稳定在了32%左右，甚至在2017年初到现在出现了继续增加的现象趋势，这表明海天味业在实施限制性股票激励后对自有资金的利用方面效率较高，较为稳定，企业有较好的盈利能力。千禾味业2014年之前净资产收益率也出现不同程度的下降，之后开始趋于平稳，在2017年之后出现明显上升是因为当年千禾味业推出政策开始实施股权激励，对公司产生了积极作用，资金利用方面效率提高，经营效益开始好转。加加食品2014年之前也一样出现了下降趋势，之后开始趋于稳定，但是与海天味业，千禾味业相比2017年之后开始出现下滑，原因在于加加食品2015年-2017年期间实施股权激励，暂时稳定企业经营。2017年结束激励后出现了相应的净资产收益率下降现象。加加食品股权激励虽起到短期激励效果，却没有达到长期促进激励的结果。综上所述，我们得出激励计划对于公司的盈利能力可以起到促进作用，有利于海天味业的发展。（2）销售净利率是分析公司盈利能力时另一个常用的比率。常用于衡量企业收益能力。下面对海天味业和同行业企业销售净利率进行比对。29
华北水利水电大学硕士学位论文单位：%图4-2海天味业与同行业企业2012-2018年销售净利率变动图（数据来源：新浪财经）销售净利率，又称销售净利润率，是净利润与销售收入的比率。该指标是销售收入的收益水平的体现，反映出企业盈利能力水平的高低。海天味业在实施限制性股票激励之前2012年和2013年期间销售净利率处于增长阶段，即使同时期的千禾味业增长趋势于2013年中期出现变化，销售净利率开始出现下滑也没影响海天味业的增长趋势。千禾味业在2014年末开始处于增长，在2017年开始实施股权激励后公司的销售净利率进一步加快。加加食品2014年中期前销售净利率持续下滑，在2015年-2017年股权激励阶段或多或少小幅度的增加或者减少，保持自己的盈利能力保持稳定状态，2017年股权激励结束开始出现滑落，对于企业发展没有起到长期激励效果，激励效果不明显。从上述得出限制性股票激励对海天味业的盈利能力带来了正向的影响，对企业的发展起到了相应的促进效果，在同行业公司盈利能力下降，行业市场存在问题时继续保持自己的优势继续增长。（3）总资产收益率又称总资产净利润率，计算方法为企业净利润总额比上企业资产平均总额。它反映企业对于资产的综合利用效果。下面对海天味业和同行业企业总资产收益率进行比对。30
【参考文献】：
期刊论文
[1]工程项目模拟股权激励方案及优化对策研究[J]. 郭峰. 智库时代. 2019(20)
[2]股权激励、契约异质性与企业绩效的动态增长[J]. 陈文强. 经济管理. 2018(05)
[3]股权激励对我国企业的影响性研究——以中国格力电器股份有限责任公司作为案例分析[J]. 陈涛,李孟浩. 纳税. 2018(11)
[4]上市公司股权激励动机与效果研究——以浙江苏泊尔股份有限公司为例[J]. 冯晓双. 财会通讯. 2018(08)
[5]股票期权激励计划实施中的研发支出行为研究[J]. 陈林荣,裘益政,王克敏. 科研管理. 2018(02)
[6]股权激励对公司绩效影响—基于软件和信息技术服务业的实证研究[J]. 林萍,刘雅玲. 科研管理. 2017(12)
[7]股权集中度、董事会特征与上市公司股权激励契约结构[J]. 巩建信,王传彬. 现代商业. 2017(35)
[8]高管的风险态度与股权激励方式选择[J]. 徐经长,张璋,张东旭. 经济理论与经济管理. 2017(12)
[9]基于研发投入的管理层股权激励与企业绩效关系研究[J]. 朱未萍,项惠会. 财会通讯. 2017(30)
[10]内部控制、公司治理与企业绩效——基于A股上市公司的经验数据[J]. 朱永明,孙旖旎. 财会通讯. 2017(24)
硕士论文
[1]T公司股权激励方案优化研究[D]. 孙小珂.哈尔滨理工大学 2019
[2]碧桂园股权激励制度优化研究[D]. 王鹏州.广东外语外贸大学 2019
[3]财务业绩视角下S房地产公司股权激励优化研究[D]. 张雪源.重庆理工大学 2019
[4]YGRJ股权激励方案优化研究[D]. 贾昊昱.湘潭大学 2018
[5]梦洁公司股权激励方案优化研究[D]. 温馨.湘潭大学 2018
[6]苏宁云商股权激励方案优化设计[D]. 侯平平.云南师范大学 2018
[7]股权分置改革后中国上市公司股权激励与公司绩效的关系研究[D]. 林发成.复旦大学 2008
本文编号：3014921
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