分析师关注、管理层风险偏好与上市公司融资效率

发布时间：2021-02-25 21:01

　　公司融资效率决定着企业维持日常生产经营和长期存续发展的活力。融资效率的高低在宏观层面受到市场有效性的影响,微观层面则涉及公司治理和管理层经营决策的效果。企业的所有权和经营权分离提高了公司效率,但同时也导致了股东与管理层之间的信息不对称问题以及代理成本的出现。公司管理层的风险偏好心理会扭曲其资金管理和投融资决策,进而降低公司的融资效率,造成公司的价值损失,公司内部的信息不对称更加剧了企业的代理成本。在公司治理制度不够完善的我国,当公司管理者的经营决策与公司利润最大化的目标发生偏离,或当其出于自利动机进行机会主义行为时导致公司的风险承担加剧时,股东往往难以对管理层的行为进行有效的察觉和监控。证券分析师作为联结上市公司与普通市场投资者的信息中介,跟踪挖掘公司的财务表现和经营动态信息,分析师的跟踪关注行为能够起到监督公司管理层行为、降低代理成本的外部治理效果。因此,本文试图研究管理层风险偏好对企业融资效率的影响,并进一步引入分析师关注这一外部监督机制作为调节变量,探究分析师关注对管理层风险偏好和公司融资效率之间关系的影响作用。为此,本文以2013-2018年为考察期,选取我国沪深两市A股上市公... 

【文章来源】：上海外国语大学上海市 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：67 页

【学位级别】：硕士

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【参考文献】：
期刊论文
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博士论文
[1]证券分析师关注对财务报告重大错报风险的影响研究[D]. 胡玮佳.吉林大学 2017



本文编号：3051570