经济政策不确定性对我国旅游上市公司营运资本动态调整影响研究
发布时间：2021-04-01 16:03
财务管理中的营运资本管理是影响公司盈利能力的重要因素。营运资本和公司绩效之间的关系呈倒U型,即有一个使公司价值最大化的最佳营运资本。但企业的目标营运资本不是一个常数,其会随外部经营环境和企业自身成长性、经营状况等变化。当公司营运资本偏离目标值时,使得公司偏离最高价值,公司将对营运资本进行调整以达到目标值。本文正是基于此展开经济政策不确定性对营运资本动态调整的探究。本文在营运资本动态调整模型的基础上,利用2000-2018年的A股旅游业上市公司的面板数据,实证检验经济政策不确定性对营运资本动态调整行为的影响。本文从融资约束对营运资本的动态调整的影响、经济政策不确定性对融资约束影响入手,分析经济政策不确定性对营运资本的动态调整的影响机理,并深入探讨融资约束在经济政策不确定性对营运资本的动态调整的影响中的作用。本文实证结果表明:旅游企业融资约束和营运资本之间具有正相关关系,即旅游公司融资约束越严重,营运资本调整速度越快;经济政策不确定性和旅游公司营运资本之间具有正相关关系,即经济政策不确定性越大,旅游公司营运资本调整速度越快;融资约束在经济政策不确定性推动旅游公司营运资本调整过程并非完全中介...
【文章来源】：桂林理工大学广西壮族自治区
【文章页数】：59 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
第1章 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 国内外研究综述
1.2.1 经济政策不确定性对公司营运资本组成部分的影响
1.2.2 经济政策不确定性对公司融资行为的影响
1.2.3 融资约束对公司运营资本及其组成部分的影响
1.2.4 经济政策不确定性对旅游业的影响
1.2.5 文献评述
1.3 研究内容
1.4 研究思路及方法
1.4.1 研究思路
1.4.2 研究方法
第2章 相关概念与理论基础
2.1 相关概念
2.1.1 经济政策不确定性
2.1.2 融资约束
2.1.3 营运资本
2.2 理论基础
2.2.1 MM理论
2.2.2 货币需求理论
2.2.3 信息不对称理论
第3章 研究假设与设计
3.1 研究假设
3.1.1 融资约束对营运资本动态调整的影响
3.1.2 经济政策不确定性对融资约束的影响
3.1.3 经济政策不确定性、融资约束与营运资本动态调整的影响
3.2 样本选择
3.3 数据选取及来源
3.4 模型设定
3.4.1 目标营运资本需求模型
3.4.2 营运资本动态调整模型
3.4.3 融资约束对营运资本动态调整速度影响的模型
3.4.4 经济政策不确定性对营运资本动态调整速度影响的模型
3.4.5 经济政策不确定性对融资约束影响的模型
3.4.6 经济政策不确定性、融资约束与营运资本动态调整的模型
第4章 旅游上市公司营运资本影响的实证分析
4.1 描述性统计
4.2 相关性检验
4.3 回归结果分析
4.4 稳健性检验
第5章 研究结论、贡献及政策建议
5.1 研究结论
5.2 研究创新
5.3 政策建议
参考文献
附录
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]经济政策不确定性对农业上市公司资本结构决策的影响研究[J]. 张利庠,张靖耘,罗千峰. 农业技术经济. 2019(11)
[2]中国经济政策不确定性对企业债务融资成本的影响[J]. 吴伟军,李铭洋. 当代财经. 2019(11)
[3]经济政策不确定性、管理层治理与企业债务融资决策[J]. 刘磊,王亚星,潘俊. 山西财经大学学报. 2019(11)
[4]经济政策不确定性、融资约束与企业投资[J]. 李佳霖,董嘉昌,张倩肖. 统计与信息论坛. 2019(10)
[5]融资约束、现金持有动机与企业研发投资结构失衡——基于倾向得分匹配方法的上市公司数据测度[J]. 郭园园,成力为. 大连理工大学学报(社会科学版). 2019(06)
[6]经济政策不确定性与企业贷款成本[J]. 宋全云,李晓,钱龙. 金融研究. 2019(07)
[7]经济政策不确定性、融资约束与全要素生产率——来自中国上市公司的经验证据[J]. 段梅,李志强. 当代财经. 2019(06)
[8]经济政策不确定性、会计稳健性与债务融资[J]. 倪国爱,董小红. 财贸研究. 2019(06)
[9]经济政策不确定性对企业融资影响的实证分析[J]. 罗丹,李志骞. 统计与决策. 2019(09)
[10]融资约束、资产有形性和现金持有——以制造业上市公司为例[J]. 翁旻,耿成轩. 工业技术经济. 2019(05)
硕士论文
[1]产业政策、融资约束与营运资本的动态调整[D]. 王博梓.天津财经大学 2018
本文编号：3113607
【文章来源】：桂林理工大学广西壮族自治区
【文章页数】：59 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
第1章 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 国内外研究综述
1.2.1 经济政策不确定性对公司营运资本组成部分的影响
1.2.2 经济政策不确定性对公司融资行为的影响
1.2.3 融资约束对公司运营资本及其组成部分的影响
1.2.4 经济政策不确定性对旅游业的影响
1.2.5 文献评述
1.3 研究内容
1.4 研究思路及方法
1.4.1 研究思路
1.4.2 研究方法
第2章 相关概念与理论基础
2.1 相关概念
2.1.1 经济政策不确定性
2.1.2 融资约束
2.1.3 营运资本
2.2 理论基础
2.2.1 MM理论
2.2.2 货币需求理论
2.2.3 信息不对称理论
第3章 研究假设与设计
3.1 研究假设
3.1.1 融资约束对营运资本动态调整的影响
3.1.2 经济政策不确定性对融资约束的影响
3.1.3 经济政策不确定性、融资约束与营运资本动态调整的影响
3.2 样本选择
3.3 数据选取及来源
3.4 模型设定
3.4.1 目标营运资本需求模型
3.4.2 营运资本动态调整模型
3.4.3 融资约束对营运资本动态调整速度影响的模型
3.4.4 经济政策不确定性对营运资本动态调整速度影响的模型
3.4.5 经济政策不确定性对融资约束影响的模型
3.4.6 经济政策不确定性、融资约束与营运资本动态调整的模型
第4章 旅游上市公司营运资本影响的实证分析
4.1 描述性统计
4.2 相关性检验
4.3 回归结果分析
4.4 稳健性检验
第5章 研究结论、贡献及政策建议
5.1 研究结论
5.2 研究创新
5.3 政策建议
参考文献
附录
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]经济政策不确定性对农业上市公司资本结构决策的影响研究[J]. 张利庠,张靖耘,罗千峰. 农业技术经济. 2019(11)
[2]中国经济政策不确定性对企业债务融资成本的影响[J]. 吴伟军,李铭洋. 当代财经. 2019(11)
[3]经济政策不确定性、管理层治理与企业债务融资决策[J]. 刘磊,王亚星,潘俊. 山西财经大学学报. 2019(11)
[4]经济政策不确定性、融资约束与企业投资[J]. 李佳霖,董嘉昌,张倩肖. 统计与信息论坛. 2019(10)
[5]融资约束、现金持有动机与企业研发投资结构失衡——基于倾向得分匹配方法的上市公司数据测度[J]. 郭园园,成力为. 大连理工大学学报(社会科学版). 2019(06)
[6]经济政策不确定性与企业贷款成本[J]. 宋全云,李晓,钱龙. 金融研究. 2019(07)
[7]经济政策不确定性、融资约束与全要素生产率——来自中国上市公司的经验证据[J]. 段梅,李志强. 当代财经. 2019(06)
[8]经济政策不确定性、会计稳健性与债务融资[J]. 倪国爱,董小红. 财贸研究. 2019(06)
[9]经济政策不确定性对企业融资影响的实证分析[J]. 罗丹,李志骞. 统计与决策. 2019(09)
[10]融资约束、资产有形性和现金持有——以制造业上市公司为例[J]. 翁旻,耿成轩. 工业技术经济. 2019(05)
硕士论文
[1]产业政策、融资约束与营运资本的动态调整[D]. 王博梓.天津财经大学 2018
本文编号：3113607
本文链接：https://www.wllwen.com/guanlilunwen/bankxd/3113607.html
