紧缩性货币政策的宏观经济效应——基于“资产负债表衰退”与“金融摩擦”双重机制

发布时间：2021-05-10 07:12

　　围绕本轮经济大衰退,最有代表性的两种理论分别为"资产负债表衰退"与"金融摩擦"理论,但尚未有研究将这两种理论融入至一个统一的分析框架。本文构建了一个同时含有这两种理论的动态随机一般均衡模型,模拟了紧缩性货币政策的宏观经济效应。在政策利率上升后,本文研究发现:（1）在基准情形,相比"资产负债表衰退","金融摩擦"机制对企业投资与产出影响更大;（2）金融中介对企业贷款意愿减弱,"资产负债表衰退"和"金融摩擦"机制对企业投资和产出影响均缩小,但后一种机制影响的缩小幅度更为明显;（3）企业决策目标转换速度加快,"资产负债表衰退"机制对企业投资与产出影响大幅扩大,而"金融摩擦"机制的影响无明显变化。 

【文章来源】：上海经济研究. 2019,(07)北大核心CSSCI

【文章页数】：15 页

【文章目录】：
一、引 言
二、文献综述
    (一) “金融摩擦”理论
    (二) “资产负债表衰退”理论
三、模型设定
    (一) 家庭
    (二) 企业家
    (三) 资本品生产商
    (四) 零售商
    (五) 银行家
    (六) 政府和中央银行
    (七) 市场出清条件
四、参数校准估计与基本结果
    (一) 参数校准估计
    (二) 基本结果
五、紧缩性货币政策传导机制的异质性分析
    (一) 金融中介对企业的贷款意愿
    (二) 企业决策目标转换速度
六、结论与政策建议


【参考文献】：
期刊论文
[1]货币政策与异质性企业杠杆率——基于纵向产业结构的视角[J]. 汪勇,马新彬,周俊仰.  金融研究. 2018(05)
[2]中国货币政策非对称干预资产价格波动的宏观经济效应——基于分段线性新凯恩斯动态随机一般均衡模型的模拟和评价[J]. 冯根福,郑冠群.  中国工业经济. 2016(10)
[3]经济波动的变异与中国宏观经济政策框架的重构[J]. 栗亮,刘元春.  管理世界. 2014(12)
[4]中国房地产市场波动研究——基于贝叶斯估计的两部门DSGE模型[J]. 王云清,朱启贵,谈正达.  金融研究. 2013(03)
[5]非完全竞争市场、技术冲击和中国劳动就业——动态新凯恩斯主义视角[J]. 王君斌,王文甫.  管理世界. 2010(01)



本文编号：3178933