考虑期权、远期合约的不确定投资组合模型及决策研究
发布时间：2021-05-12 00:46
投资组合是将资金进行最优投资分配,从而实现一定风险下的最大收益。1952年,Markowitz提出了著名的均值-方差投资组合模型,打开了现代投资组合理论的大门。在现实生活中,经常存在历史数据缺失（比如新发行的股票）或历史数据无法有效反映未来金融市场的情况（比如2020年美股的连续多次熔断）,这时人们不得不借助人为估计来帮助投资决策。而人为的估计可能与未来真实情况发生偏差,这时概率论的使用会放大人为估计偏差,于是本文用不确定理论来解决投资组合问题。在不确定投资组合领域,还没有学者研究考虑金融衍生品的投资问题。所以本文研究不确定环境下考虑金融衍生品的投资组合模型及决策问题,具体的研究内容和创新点如下。（1）将未来股指价格视为不确定变量,运用不确定理论,建立考虑欧式看涨期权的不确定均值-机会投资组合模型,然后对考虑期权和不考虑期权的投资组合的最佳收益进行比较,结论是考虑期权的证券投资产生的最优收益大于等于不考虑期权的最优收益。此外,本文进行了灵敏度分析,最后给出一个数值示例,结果表明,在证券投资中应该考虑期权,并且具有相同到期日的欧式看涨期权,执行价格越高收益越大。（2）同样对于考虑欧式看涨...
【文章来源】：北京科技大学北京市 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：119 页
【学位级别】：博士
【文章目录】：
致谢
摘要
Abstract
1 引言
1.1 研究背景
1.2 研究意义
1.3 研究框架与研究内容
1.4 创新点
2 理论基础和文献综述
2.1 投资组合理论及其研究现状
2.2 金融衍生品理论及其研究现状
2.3 不确定理论基础知识及其研究现状
2.3.1 不确定理论及其研究现状
2.3.2 不确定理论基础知识
3 考虑期权的不确定均值-机会投资组合问题研究
3.1 考虑期权的不确定均值-机会投资组合模型
3.2 模型的等价形式
3.3 考虑期权和不考虑期权的最优投资组合的比较
3.4 灵敏度分析
3.5 数值算例
3.6 本章小结
4 考虑期权的不确定均值-风险指数投资组合问题研究
4.1 考虑期权的不确定均值-风险指数投资组合模型
4.2 模型的等价形式
4.3 均值风险指数和均值机会投资组合的比较
4.4 数值算例
4.5 本章小结
5 考虑远期合约的不确定均值-方差国际投资组合问题研究
5.1 考虑远期合约的不确定均值-方差国际投资组合模型
5.2 模型的等价形式
5.3 对数正态情况下远期合约的表现
5.3.1 对数正态情况下不确定模型的等价形式
5.3.2 远期合约在期望对数收益方面的表现
5.3.3 远期合约在风险方面的表现
5.4 在任意分布下远期合约的表现
5.5 数值算例
5.6 本章小结
6 考虑远期合约的不确定均值-机会国际投资组合问题研究
6.1 不确定均值-机会国际投资组合模型
6.2 模型的等价形式
6.3 模型的解析解
6.4 远期合约对国际投资组合的影响
6.5 数值算例
6.6 本章小结
7 结论与展望
7.1 研究结论
7.2 研究展望
参考文献
附录 上证指数50ETF价格的不确定分布的确定过程
作者简历及在学研究成果
学位论文数据集
【参考文献】：
期刊论文
[1]不确定性规避下的动态资产组合选择[J]. 何朝林,孟卫东. 系统工程学报. 2009(02)
[2]美国寿险上市公司衍生金融工具应用的价值和业绩效应实证研究[J]. 刘字,叶德磊. 经济管理. 2008(02)
[3]美国寿险上市公司衍生金融工具应用效应的实证研究[J]. 刘宇,叶德磊,刘锋. 金融理论与实践. 2007(10)
[4]套期保值、经营业绩波动性与股东价值关系的实证分析[J]. 曾秋根. 财会月刊. 2007(08)
[5]机会约束下的均值-VaR组合投资问题[J]. 郭丹,徐伟,雷佑铭. 系统工程学报. 2005(03)
[6]模糊随机风险偏好下的证券投资组合选择方法[J]. 秦学志,吴冲锋. 管理科学学报. 2003(04)
[7]带交易费用的泛证券组合投资策略[J]. 刘善存,邱菀华,汪寿阳. 系统工程理论与实践. 2003(01)
[8]一个基于模糊决策理论的投资组合模型[J]. 曾建华,汪寿阳. 系统工程理论与实践. 2003(01)
[9]利率随资本结构变化条件下的组合投资有效边界[J]. 陈收,邓小铁,汪寿阳,周奕. 系统工程理论与实践. 2002(04)
[10]机会约束下的投资组合问题[J]. 韩其恒,唐万生,李光泉. 系统工程学报. 2002(01)
硕士论文
[1]中国衍生品套期保值的价值效应分析[D]. 崔一凡.浙江工商大学 2010
本文编号：3182408
【文章来源】：北京科技大学北京市 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：119 页
【学位级别】：博士
【文章目录】：
致谢
摘要
Abstract
1 引言
1.1 研究背景
1.2 研究意义
1.3 研究框架与研究内容
1.4 创新点
2 理论基础和文献综述
2.1 投资组合理论及其研究现状
2.2 金融衍生品理论及其研究现状
2.3 不确定理论基础知识及其研究现状
2.3.1 不确定理论及其研究现状
2.3.2 不确定理论基础知识
3 考虑期权的不确定均值-机会投资组合问题研究
3.1 考虑期权的不确定均值-机会投资组合模型
3.2 模型的等价形式
3.3 考虑期权和不考虑期权的最优投资组合的比较
3.4 灵敏度分析
3.5 数值算例
3.6 本章小结
4 考虑期权的不确定均值-风险指数投资组合问题研究
4.1 考虑期权的不确定均值-风险指数投资组合模型
4.2 模型的等价形式
4.3 均值风险指数和均值机会投资组合的比较
4.4 数值算例
4.5 本章小结
5 考虑远期合约的不确定均值-方差国际投资组合问题研究
5.1 考虑远期合约的不确定均值-方差国际投资组合模型
5.2 模型的等价形式
5.3 对数正态情况下远期合约的表现
5.3.1 对数正态情况下不确定模型的等价形式
5.3.2 远期合约在期望对数收益方面的表现
5.3.3 远期合约在风险方面的表现
5.4 在任意分布下远期合约的表现
5.5 数值算例
5.6 本章小结
6 考虑远期合约的不确定均值-机会国际投资组合问题研究
6.1 不确定均值-机会国际投资组合模型
6.2 模型的等价形式
6.3 模型的解析解
6.4 远期合约对国际投资组合的影响
6.5 数值算例
6.6 本章小结
7 结论与展望
7.1 研究结论
7.2 研究展望
参考文献
附录 上证指数50ETF价格的不确定分布的确定过程
作者简历及在学研究成果
学位论文数据集
【参考文献】：
期刊论文
[1]不确定性规避下的动态资产组合选择[J]. 何朝林,孟卫东. 系统工程学报. 2009(02)
[2]美国寿险上市公司衍生金融工具应用的价值和业绩效应实证研究[J]. 刘字,叶德磊. 经济管理. 2008(02)
[3]美国寿险上市公司衍生金融工具应用效应的实证研究[J]. 刘宇,叶德磊,刘锋. 金融理论与实践. 2007(10)
[4]套期保值、经营业绩波动性与股东价值关系的实证分析[J]. 曾秋根. 财会月刊. 2007(08)
[5]机会约束下的均值-VaR组合投资问题[J]. 郭丹,徐伟,雷佑铭. 系统工程学报. 2005(03)
[6]模糊随机风险偏好下的证券投资组合选择方法[J]. 秦学志,吴冲锋. 管理科学学报. 2003(04)
[7]带交易费用的泛证券组合投资策略[J]. 刘善存,邱菀华,汪寿阳. 系统工程理论与实践. 2003(01)
[8]一个基于模糊决策理论的投资组合模型[J]. 曾建华,汪寿阳. 系统工程理论与实践. 2003(01)
[9]利率随资本结构变化条件下的组合投资有效边界[J]. 陈收,邓小铁,汪寿阳,周奕. 系统工程理论与实践. 2002(04)
[10]机会约束下的投资组合问题[J]. 韩其恒,唐万生,李光泉. 系统工程学报. 2002(01)
硕士论文
[1]中国衍生品套期保值的价值效应分析[D]. 崔一凡.浙江工商大学 2010
本文编号：3182408
本文链接：https://www.wllwen.com/guanlilunwen/bankxd/3182408.html
