外汇储备变化的宏观经济效应——基于央行资产负债表的分析

发布时间：2021-05-11 22:57

　　基于中央银行资产负债表,从外汇占款和国内信贷的货币供给投放渠道出发分析了外汇储备变化和货币政策对货币供应量的影响,随后构建纯粹符号约束的VAR模型就外汇储备变化的宏观经济效应进行了实证检验。结果表明,在经济繁荣期,中国采取的从部分到完全再到紧缩的货币政策,有效消除了外汇储备增加引发的通胀压力;在经济紧缩期,外汇储备减少不会对当前持续低水平的通货膨胀产生显著的下拉趋势;此外,调控国内信贷的货币手段在外汇储备紧缩期更为有效,具体表现为外汇储备减少对国内信贷在短期内有正向显著影响;外汇储备减少对产出和汇率的影响不显著。建议完善外汇储备管理体制,强化货币政策的逆周期调节作用,促进国内信贷的合理适度增长。 

【文章来源】：金融经济学研究. 2019,34(04)北大核心CSSCI

【文章页数】：15 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献回顾
    (一)外汇储备与经济增长
    (二)外汇储备与通货膨胀
    (三)外汇储备与汇率
三、外汇储备变化对宏观经济作用机制的理论分析
四、基于纯粹符号约束的VAR模型的经济效应分析
    (一)纯粹符号约束的脉冲响应识别
    (二)实证分析
        1. 变量选取及平稳性检验。
        2. 外汇储备变化冲击的符号约束。
        3. 外汇储备减少的脉冲响应分析。
        4. 外汇储备增加的脉冲响应分析。
五、货币政策及其效果
六、结论与启示


【参考文献】：
期刊论文
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[2]外汇储备变动对通胀预期的影响及“阈值”效应[J]. 王益君.  中南财经政法大学学报. 2016(03)
[3]外汇储备减少是否具有通货紧缩效应[J]. 刘金全,郝世赫,刘达禹.  财经科学. 2016(03)
[4]基于VAR模型的我国外汇储备变动与物价波动的关系研究:2001—2012[J]. 姚宇惠,蔡宏宇.  宏观经济研究. 2014(11)
[5]中国外汇储备对通货膨胀影响的实证分析[J]. 惠晓峰,王馨润.  管理科学. 2013(02)
[6]外汇储备与金融危机中的汇率稳定[J]. 郑海青.  财经科学. 2011(05)
[7]人民币汇率、升值预期与外汇储备相关性研究[J]. 黄寿峰,陈浪南.  管理科学学报. 2011(03)
[8]外汇储备持续积累的经济后果[J]. 张曙光,张斌.  经济研究. 2007(04)
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本文编号：3182259