量价转型背景下创新型货币政策的有效性研究

发布时间：2021-05-21 13:40

　　目前,我国经济正处于“新常态”的结构调整以及改革的重要阶段,其特征主要体现为经济增长驱动因素、社会融资结构以及经济增速发生重大改变。在这个时期,由于金融创新步伐的明显加快和传统货币政策工具的传导机制发生阻滞,导致货币政策工具的预期效果难以得到有效发挥。除此之外,我国金融市场的流动性环境也发生了巨大变化,具体表现在以下两个层面:一是在2014年之后,净出口规模的缩小以及净资本流出量的增加,以至于我国通过外汇占款投放的基础货币急剧减少;二是我国经济环境的流动性在整体上充足,但在结构性上短缺。基于以上背景,中国人民银行创设了常备借贷便利（SLF）、中期借贷便利（MLF）、抵押补充贷款（PSL）等一系列创新型货币政策工具。它们不但能对不同期限的流动性进行有效调节,控制市场利率的波动,而且也能促进金融市场的稳定性发展。从长远角度分析,借贷便利类工具的利率走廊作用十分明显,既可以对短期利率进行有效调控,还能对中长期利率加以合理化的引导。从中国人民银行的货币政策操作可以看出,央行主要采取的是将数量型工具与价格型工具相结合的办法。价格型工具的主要关注点在于市场利率,而数量型的关注重点在于信贷和货币供应... 

【文章来源】：河南大学河南省

【文章页数】：61 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
    一、研究背景与选题意义
        (一)研究背景
        (二)选题意义
    二、文献综述
        (一)货币政策框架量价转型的相关研究
        (二)货币政策中介目标选择的相关研究
        (三)货币政策工具的相关研究
    三、研究框架与方法
        (一)研究框架
        (二)研究方法
    四、创新点与不足之处
第二章 创新型货币政策工具的传导机制及其中介目标的选择
    一、我国货币政策框架转变原因
        (一)数量型货币政策失效
        (二)利率传导机制的完善
        (三)货币政策目标的转变
    二、创新型货币政策工具的传导机制分析
        (一)常备借贷便利(SLF)的传导机制
        (二)中期借贷便利(MLF)的传导机制
        (三)抵押补充贷款(PSL)的传导机制
        (四)定向降准的传导机制
    三、货币政策中介目标的选择逻辑
        (一)数量型中介目标的选择逻辑
        (二)价格型中介目标的选择逻辑
第三章 创新型工具在我国的实际运用及与传统工具的区别
    一、创新型货币政策工具在我国的实际运用
        (一)常备借贷便利
        (二)中期借贷便利
        (三)抵押补充贷款
        (四)定向降准
    二、创新型货币政策工具与传统货币政策工具的区别
        (一)构建利率走廊上限
        (二)资金定向流动
        (三)拓宽合格抵押品范围
第四章 模型设立与实证研究
    一、模型选取
    二、变量的选取与数据来源
    三、向量的单位根检验
    四、创新型货币政策工具对数量型目标影响的实证分析
        (一)Johansen协整检验
        (二)向量误差修正模型的构建及参数估计
        (三)脉冲响应分析
        (四)方差分解分析
    五、创新型货币政策工具对价格型目标影响的实证分析
        (一)Johansen协整检验
        (二)向量误差修正模型的构建及参数估计
        (三)脉冲响应分析
        (四)方差分解分析
    六、实证小结
第五章 研究结论与政策建议
    一、研究结论
    二、政策建议
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]结构性货币政策工具运用效果研究[J]. 张智富.  金融与经济. 2020(01)
[2]坚守币值稳定目标 实施稳健货币政策[J]. 易纲.  中国金融家. 2019(12)
[3]中国货币政策转型的四个维度[J]. 张明.  中国外汇. 2019(08)
[4]利率市场化与货币政策框架转型[J]. 马骏,管涛.  中国金融. 2018(12)
[5]我国货币中介指标有效性的实时对比——兼论社会融资规模的适用性[J]. 李玉蓉,徐宁.  西安交通大学学报(社会科学版). 2018(04)
[6]中央银行借贷便利货币政策工具操作与货币市场利率[J]. 潘敏,刘姗.  经济学动态. 2018(03)
[7]中国结构性货币政策实践与效果评价——基于数量型和利率导向型结构性货币政策的比较分析[J]. 成学真,陈小林,吕芳.  金融经济学研究. 2018(01)
[8]借贷便利货币政策工具能有效引导市场利率走势吗[J]. 刘姗,朱森林.  广东财经大学学报. 2017(06)
[9]我国货币政策预期管理的难点及完善对策[J]. 徐亚平,李甜甜.  经济纵横. 2017(07)
[10]中国货币工具规则的检验与比较[J]. 赵凯,黄志国.  统计与决策. 2017(09)



本文编号：3199807