货币供给与通货膨胀的背离*——基于虚拟经济虹吸效应的解释

发布时间：2021-07-15 09:27

　　本文基于虚拟经济虹吸效应视角,解释了货币供给与通货膨胀背离的成因。模型演绎和经验实证的研究结果表明:虚拟经济虹吸效应使货币供给过度流向虚拟经济部门,导致实体经济和虚拟经济两部门货币供给出现结构性失衡,从而降低了通货膨胀对货币供给的响应系数,加剧了货币供给与通货膨胀的背离;就区域差异而言,中西部地区虚拟经济虹吸效应对货币供给与通货膨胀背离的作用比东部地区更强;就行业差异而言,金融业虹吸效应的作用比房地产业虹吸效应的作用更强。另外,虚拟经济部门对超发货币起到了虹吸作用,掩盖了可能存在的通胀风险,应当推动虚实经济两部门二元协调发展、保持"稳健中性"货币政策。 

【文章来源】：经济学动态. 2019,(05)北大核心CSSCI

【文章页数】：16 页

【部分图文】：

图１２０００年以来我国货币供给和通货膨胀的增幅变动趋势

图３改革开放以来金融业及房地产业增加值占比的走势表６虚拟经济部门分行业虹吸效应的估计结果估计６－１：房地产业（ｅｓｐ－ｅ）（１）（２）（３）（４）（５）（６）ｌｎ（ｅｓｐ）－０．００８８（－０．２６）－０．００８５（－０．２４）－０．００１１（－０．０３）－０．０１４０（－０．４１）－０．００５７（－０．１７）－０．０１１５（－０．３３）Ｃ－０．４０７６（－１．１６）－０．５６５０＊（－１．７６）－０．７７９２＊＊（－２．４６）－０．２２２６（－０．７０）－０．２２２９（－０．６８）－０．５３７３＊（－１．６８）基准控制变量控制控制控制控制控制控制外生冲击变量控制未控制控制控制控制控制地区控制控制控制控制控制控制Ｒ２０．１６５３０．０８６３０．１２９７０．１３４６０．１１５６０．０９０５Ｆ１３．８３＊＊＊１５．５２＊＊＊１８．３３＊＊＊１９．１３＊＊＊１６．０７＊＊＊１２．２４＊＊＊估计６－２：金融业（ｅｓｐ－ｆ）ｌｎ（ｅｓｐ）－０．０５２８＊＊（－２．０３）－０．０６８３＊＊（－２．５８）－０．０６３４＊＊（－２．４５）－０．０５２０＊＊（－１．９９）－０．０５８０＊＊（－２．２０）－０．０７１４＊＊＊（－２．６９）Ｃ－０．６８９４＊（－１．８７）－０．８７９１＊＊＊（－２．７０）－１．０８８２＊＊＊（－３．３８）－０．４５５４（－１．３８）－０．５１２７（－１．５３）－０．８５２９＊＊＊（－２．６２

【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3285443