联建光电连续并购的商誉减值风险研究
发布时间：2021-08-29 02:04
随着我国迎来产业结构转型、传统行业升级、新兴行业资源整合等大环境,资本市场的并购现象越发频繁且活跃,并购次数与交易金额大幅增长。与此同时也促使了商誉总额的节节攀升,随后伴随着子公司业绩承诺未完成,随之而来的是上市公司计提商誉减值,进而侵蚀上市公司净利润、拖累经营业绩的严重问题。究其原因是企业对商誉减值的风险问题重视程度不够,或是没有足够的经验应对商誉减值风险的发生。本文以联建光电为典型企业,重点研究其2014-2018年连续并购过程中的商誉减值风险。首先梳理了国内外学者关于商誉及商誉减值的相关研究,同时也对商誉减值风险相关理论做了整理,作为本文的理论支撑;然后运用比较分析法对联建光电发生商誉减值风险做出判断;运用分段识别法从时间顺序的角度将商誉减值风险的发生划分为商誉初始确认、商誉后续计量两个阶段,再运用文献研究成果结合案例进行定性与定量分析,从而识别出具体商誉减值的风险点;最后针对不同阶段识别出的商誉减值风险点提出针对性风险防范建议。主要结论有:第一,联建光电商誉减值对其财务指标及股价、市值等市场反应造成巨大不利影响,存在商誉减值风险;第二,企业价值评估中的风险、业绩承诺补偿协议签订...
【文章来源】：西北师范大学甘肃省
【文章页数】：78 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图１．１研究框架图??具体内容为：??第一章：绪论
?４，５５０．４２??商赘对浄＿．影响程度（％）．?６．４１％?１３．５５％?８．６．４％?１２．１７％?３６．４０％??数据来源：ｗｉｎｄ数据库??４００．００％?３５２．１６％??３５０．００％????３００．００％??２３２．１７％??２５０．００％?＾??２００．００％?Ｎ＇＊ＳＳ＾?１４８．３９＾／／＾??１５０．００％?－??１００．００％??５０．００％??０．００％??２０１５?年?２０１６?年?２０１７?年?２０１８?年??图３．１?２０１５－２０１８年上市公司商誉减值增长幅度??表３．３统计了?２０１４－２０１８年上市公司商誉减值损失的计提情况，从计提商誊减??值损失的企业个数与商誉减值计提金额上看都是不断增长的，计提商誉减值的企??业数从２０１４年的１６９家到２０１８年的８７９家，增长４倍之多，而商誉价值损失金??额从２０１４年的２６．６１亿元增加到２０１８年的１６５６．１３亿元，増长超６１倍，说明商??誉减值计提形势严峻。观察图３．１，２０１６年商誉减值计提规模迎来近几年低谷，主??要是由于２０１５年－２０１６年在爵家政策影响下，并购规模激增，商誉对企业的负面??影响还未有明显表现，而随着并购双方签订的业绩承诺完成情况在并购后２－３年的??表现，商誉减值风险也随之増加。此外，通过观察商誉减值对净利润的影响程度，??２０１８年苘誉对净利润的影响高达３６％，是２０１４年的５倍之多，随着商誉减值对净??２０??
?联建光电连续并购商誉减值的案例分析???５０．００??４０．００????３０．００?１８．３１?２１．９５??２０．００?１１７３??ｐ?ｑｑ?？?９．３５?５．７１??１０．００?＾，００?４：３８?０?０??？。。?８：ｇｅ?６：２？?７．８１?９．３５?”．了。?＾．６７??２０１３?年?２０１４?年?２０１５?年?２０１６?年?２０１７年?２０１８?年??■数字设备（亿）■数字户外（亿）■数字营销（亿）??数据来源：公司年报整理所得??图３．２?２０１３－２０１８年联建光电主营业务构成情况??联建光电成立以来股权结构发生了多次变化，在多次增资、转股、资本公积??转增股本之后，截止到２０１８年１２月，公司总股本６１，３６８．８４万股。如表３．６所示，??刘虎军是公铕亩然人股东，作为公司的实际控制人和法人代表，其对联建光电股??份占比１９．５１％，达到１１７１５．２１万股，对公司决策有重大影响。另外，值得注意的??是，第５大股东熊瑾逢与刘虎军为夫妻关系，属于关联关系，二人共同持有股份??比例为２４．４６％，此外，怍为另外刘虎军表弟划小伟是公司股东鑫众法人代表的刘??晓伟，系刘虎军表弟，两人同样存在关联关系。??２３??
【参考文献】：
期刊论文
[1]上市公司收购中的商誉减值风险与应对[J]. 王振东. 中国市场. 2019(31)
[2]浅谈上市公司并购重组商誉减值风险[J]. 钱本成. 财经界(学术版). 2018(01)
[3]发行股份支付对价模式下并购重组形成的商誉问题探讨[J]. 沈建林,俞伟英. 中国注册会计师. 2017(12)
[4]上市公司并购重组商誉及其减值问题探析[J]. 高榴,袁诗淼. 证券市场导报. 2017(12)
[5]上市公司并购重组的商誉风险[J]. 陆涛,孙即. 中国金融. 2017(10)
[6]商誉减值的价值相关性——基于中国A股市场的经验证据[J]. 曲晓辉,卢煜,张瑞丽. 经济与管理研究. 2017(03)
[7]上市公司并购重组商誉减值风险探析[J]. 孟荣芳. 会计之友. 2017(02)
[8]并购商誉对企业财务业绩的影响——基于上市公司的经验数据[J]. 吕忠宏,范思萌. 东南大学学报(哲学社会科学版). 2016(S2)
[9]并购重组业绩承诺的现况与监管[J]. 方重,程杨,肖媛. 清华金融评论. 2016(10)
[10]我国企业并购中的商誉减值风险分析与应对[J]. 罗芳. 现代商业. 2016(23)
本文编号：3369680
【文章来源】：西北师范大学甘肃省
【文章页数】：78 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图１．１研究框架图??具体内容为：??第一章：绪论
?４，５５０．４２??商赘对浄＿．影响程度（％）．?６．４１％?１３．５５％?８．６．４％?１２．１７％?３６．４０％??数据来源：ｗｉｎｄ数据库??４００．００％?３５２．１６％??３５０．００％????３００．００％??２３２．１７％??２５０．００％?＾??２００．００％?Ｎ＇＊ＳＳ＾?１４８．３９＾／／＾??１５０．００％?－??１００．００％??５０．００％??０．００％??２０１５?年?２０１６?年?２０１７?年?２０１８?年??图３．１?２０１５－２０１８年上市公司商誉减值增长幅度??表３．３统计了?２０１４－２０１８年上市公司商誉减值损失的计提情况，从计提商誊减??值损失的企业个数与商誉减值计提金额上看都是不断增长的，计提商誉减值的企??业数从２０１４年的１６９家到２０１８年的８７９家，增长４倍之多，而商誉价值损失金??额从２０１４年的２６．６１亿元增加到２０１８年的１６５６．１３亿元，増长超６１倍，说明商??誉减值计提形势严峻。观察图３．１，２０１６年商誉减值计提规模迎来近几年低谷，主??要是由于２０１５年－２０１６年在爵家政策影响下，并购规模激增，商誉对企业的负面??影响还未有明显表现，而随着并购双方签订的业绩承诺完成情况在并购后２－３年的??表现，商誉减值风险也随之増加。此外，通过观察商誉减值对净利润的影响程度，??２０１８年苘誉对净利润的影响高达３６％，是２０１４年的５倍之多，随着商誉减值对净??２０??
?联建光电连续并购商誉减值的案例分析???５０．００??４０．００????３０．００?１８．３１?２１．９５??２０．００?１１７３??ｐ?ｑｑ?？?９．３５?５．７１??１０．００?＾，００?４：３８?０?０??？。。?８：ｇｅ?６：２？?７．８１?９．３５?”．了。?＾．６７??２０１３?年?２０１４?年?２０１５?年?２０１６?年?２０１７年?２０１８?年??■数字设备（亿）■数字户外（亿）■数字营销（亿）??数据来源：公司年报整理所得??图３．２?２０１３－２０１８年联建光电主营业务构成情况??联建光电成立以来股权结构发生了多次变化，在多次增资、转股、资本公积??转增股本之后，截止到２０１８年１２月，公司总股本６１，３６８．８４万股。如表３．６所示，??刘虎军是公铕亩然人股东，作为公司的实际控制人和法人代表，其对联建光电股??份占比１９．５１％，达到１１７１５．２１万股，对公司决策有重大影响。另外，值得注意的??是，第５大股东熊瑾逢与刘虎军为夫妻关系，属于关联关系，二人共同持有股份??比例为２４．４６％，此外，怍为另外刘虎军表弟划小伟是公司股东鑫众法人代表的刘??晓伟，系刘虎军表弟，两人同样存在关联关系。??２３??
【参考文献】：
期刊论文
[1]上市公司收购中的商誉减值风险与应对[J]. 王振东. 中国市场. 2019(31)
[2]浅谈上市公司并购重组商誉减值风险[J]. 钱本成. 财经界(学术版). 2018(01)
[3]发行股份支付对价模式下并购重组形成的商誉问题探讨[J]. 沈建林,俞伟英. 中国注册会计师. 2017(12)
[4]上市公司并购重组商誉及其减值问题探析[J]. 高榴,袁诗淼. 证券市场导报. 2017(12)
[5]上市公司并购重组的商誉风险[J]. 陆涛,孙即. 中国金融. 2017(10)
[6]商誉减值的价值相关性——基于中国A股市场的经验证据[J]. 曲晓辉,卢煜,张瑞丽. 经济与管理研究. 2017(03)
[7]上市公司并购重组商誉减值风险探析[J]. 孟荣芳. 会计之友. 2017(02)
[8]并购商誉对企业财务业绩的影响——基于上市公司的经验数据[J]. 吕忠宏,范思萌. 东南大学学报(哲学社会科学版). 2016(S2)
[9]并购重组业绩承诺的现况与监管[J]. 方重,程杨,肖媛. 清华金融评论. 2016(10)
[10]我国企业并购中的商誉减值风险分析与应对[J]. 罗芳. 现代商业. 2016(23)
本文编号：3369680
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