经济政策不确定性、融资约束与全要素生产率——来自中国上市公司的经验证据

发布时间：2021-09-02 13:48

　　稳定的经济政策给企业经营提供稳定的外部环境,有利于企业全要素生产率提升;相反,不确定的经济政策环境可能会阻碍企业全要素生产率提升。基于2002—2016年中国A股上市公司数据的研究表明,经济政策不确定性对企业全要素生产率有显著的负面影响;进一步区分企业产权性质、规模以及所在地区后发现,经济政策不确定性对企业全要素生产率的负面影响只作用于非国有企业、小规模企业以及东部企业。此外,对于非国有企业、小规模企业以及东部企业,其内部现金流越充裕,经济政策不确定性对其全要素生产率的负面影响越小。这表明,企业面临的融资约束是经济政策不确定性影响企业全要素生产率的一个重要因素,充裕的内部现金流缓解了企业面临的外部融资约束,从而降低了经济政策不确定性对企业全要素生产率的负面影响。 

【文章来源】：当代财经. 2019,(06)北大核心CSSCI

【文章页数】：10 页

【文章目录】：
一、问题的提出
二、研究设计与变量选择
    (一) 样本选取与数据来源
    (二) 检验模型与变量说明
        1. 被解释变量
        2. 解释变量
        3. 控制变量
三、实证结果与分析
    (一) 基本分析:经济政策不确定性与企业全要素生产率
        1. 全样本分析
        2. 异质性的检验
    (二) 机制分析:经济政策不确定性是否通过加剧企业融资约束影响全要素生产率
四、稳健性检验
    (一) 替代性变量
    (二) 内生性问题
五、结论与启示


【参考文献】：
期刊论文
[1]经济政策不确定性会抑制实体企业金融化投资吗[J]. 许罡,伍文中.  当代财经. 2018(09)
[2]产业政策、资本配置效率与企业全要素生产率——基于中国2009年十大产业振兴规划自然实验的经验研究[J]. 钱雪松,康瑾,唐英伦,曹夏平.  中国工业经济. 2018(08)
[3]经济政策不确定性与企业金融化[J]. 彭俞超,韩珣,李建军.  中国工业经济. 2018(01)
[4]经济政策不确定性影响企业投资的渠道分析[J]. 谭小芬,张文婧.  世界经济. 2017(12)
[5]政策不确定性、市场竞争与资本配置[J]. 陈德球,陈运森,董志勇.  金融研究. 2017(11)
[6]经济政策不确定性会影响货币政策有效性吗——基于信贷渠道的视角[J]. 段梅.  当代财经. 2017(06)
[7]经济政策不确定性如何影响企业创新?——实物期权理论作用机制的视角[J]. 郝威亚,魏玮,温军.  经济管理. 2016(10)
[8]政策不确定性、政治关联与企业创新效率[J]. 陈德球,金雅玲,董志勇.  南开管理评论. 2016(04)
[9]经济政策不确定性与企业融资[J]. 林建浩,阮萌柯.  金融学季刊. 2016(03)
[10]中国经济增长的生产率困境:扩大投资下的增长下滑[J]. 赖平耀.  世界经济. 2016(01)



本文编号：3379123