我国金融机构的系统性金融风险评估——基于极端分位数回归技术的风险度量
发布时间：2021-10-09 11:28
本文将极值理论引入到系统性金融风险度量中,通过极端分位数回归技术估计我国33家上市金融机构对金融系统整体的风险贡献,并识别出我国系统重要性金融机构。研究结果表明,我国金融机构的市场价值总资产收益率呈现明显的非正态分布特征,使用极端分位数回归技术可以更准确的度量尾部的风险联动性;银行类金融机构的系统性风险贡献水平最高且波动变化最大,系统性风险贡献排名前十的金融机构基本为银行类机构;证券类、保险类、信托类金融机构的风险贡献水平相对较低;通过与其他研究的对比发现,考虑到极端情形下的尾部风险联动性时,股份制商业银行对金融系统的风险贡献上升。本文的研究为系统重要性金融机构的宏观审慎监管提供了实证依据。
【文章来源】：中国管理科学. 2014,22(07)北大核心CSSCI
【文章页数】：8 页
【部分图文】：
图１４家金融机构总资产收益率Ｑ－Ｑ图
图３３３家金融机构日度系统性风险贡献负值建设银行和工商银行的系统性风险贡献在任何时候都要较高，农业银行的系统性风险贡献波动较大，个别时期出现了极端的高风险贡献；证券机构中的兴业证券和中信证券的系统性风险贡献较高，并且波动也较大；保险机构中的太平洋保险的系统性风险贡献较高；银行类的系统性风险贡献水平的波动幅度普遍较大，而信托类和保险类波动较校图２３３家金融机构系统性风险贡献平均水平表４金融机构系统性风险贡献排序金融机构２０１２Ｑ１２０１２Ｑ２２０１２Ｑ３２０１２Ｑ４２０１３Ｑ１北京银行１２１４１３１２１３工商银行２２２６６光大银行１７１２１２１８１４华夏银行１３１７１５１４１５建设银行１１１１１交通银行９７９７７民生银行４３４２２南京银行１４１３１４１３１２宁波银行１６１８１７１６１８农业银行５５３１１１０平安银行３２３２３２３２３２浦发银行８６７４３兴业银行７４５３４招商银行３９８５５中国银行６８６８８中信银行１９２０２０２０２０陕西国际信托３１３１３１３１３１中国平安保险３３３３３３３３３３中国人寿保险１８２１２１１７１６中国太平洋保险１０１１１１１０９长江证券２８２７２８２６２７金融机构２０１２Ｑ１２０１２Ｑ２２０１２Ｑ３２０１２Ｑ４２０１３Ｑ１东北证券２９２９２９２９２９光大证券２０２２２２２１１９广发证券２６２５２４２８２８国金证券３０３０３０３０３０国元证券２３２３２３２３２３海通证券２４２４２５２４２４宏源证券２５２６２６２５２５华泰证券２１１５１８１９２１太平洋证券２７２８２７２７２６
图３３３家金融机构日度系统性风险贡献负值建设银行和工商银行的系统性风险贡献在任何时候都要较高，农业银行的系统性风险贡献波动较大，个别时期出现了极端的高风险贡献；证券机构中的兴业证券和中信证券的系统性风险贡献较高，并且波动也较大；保险机构中的太平洋保险的系统性风险贡献较高；银行类的系统性风险贡献水平的波动幅度普遍较大，而信托类和保险类波动较校图２３３家金融机构系统性风险贡献平均水平表４金融机构系统性风险贡献排序金融机构２０１２Ｑ１２０１２Ｑ２２０１２Ｑ３２０１２Ｑ４２０１３Ｑ１北京银行１２１４１３１２１３工商银行２２２６６光大银行１７１２１２１８１４华夏银行１３１７１５１４１５建设银行１１１１１交通银行９７９７７民生银行４３４２２南京银行１４１３１４１３１２宁波银行１６１８１７１６１８农业银行５５３１１１０平安银行３２３２３２３２３２浦发银行８６７４３兴业银行７４５３４招商银行３９８５５中国银行６８６８８中信银行１９２０２０２０２０陕西国际信托３１３１３１３１３１中国平安保险３３３３３３３３３３中国人寿保险１８２１２１１７１６中国太平洋保险１０１１１１１０９长江证券２８２７２８２６２７金融机构２０１２Ｑ１２０１２Ｑ２２０１２Ｑ３２０１２Ｑ４２０１３Ｑ１东北证券２９２９２９２９２９光大证券２０２２２２２１１９广发证券２６２５２４２８２８国金证券３０３０３０３０３０国元证券２３２３２３２３２３海通证券２４２４２５２４２４宏源证券２５２６２６２５２５华泰证券２１１５１８１９２１太平洋证券２７２８２７２７２６
【参考文献】：
期刊论文
[1]不同行业与金融系统的波动溢出效应分析[J]. 丁庭栋,赵晓慧. 统计与决策. 2012(03)
[2]银行系统性风险度量——基于动态CoVaR方法的分析[J]. 高国华,潘英丽. 上海交通大学学报. 2011(12)
[3]中国系统重要性银行评估:来自2006-2010年中国上市银行的证据[J]. 张强,吴敏. 上海金融. 2011(11)
[4]金融机构的系统重要性分析——金融网络中的系统风险衡量与成本分担[J]. 贾彦东. 金融研究. 2011(10)
[5]基于Copula函数的系统重要性银行的传染性研究[J]. 宋群英. 金融与经济. 2011(10)
[6]金融压力指数与工业一致合成指数的动态关联研究[J]. 陈守东,王妍. 财经问题研究. 2011(10)
本文编号：3426279
【文章来源】：中国管理科学. 2014,22(07)北大核心CSSCI
【文章页数】：8 页
【部分图文】：
图１４家金融机构总资产收益率Ｑ－Ｑ图
图３３３家金融机构日度系统性风险贡献负值建设银行和工商银行的系统性风险贡献在任何时候都要较高，农业银行的系统性风险贡献波动较大，个别时期出现了极端的高风险贡献；证券机构中的兴业证券和中信证券的系统性风险贡献较高，并且波动也较大；保险机构中的太平洋保险的系统性风险贡献较高；银行类的系统性风险贡献水平的波动幅度普遍较大，而信托类和保险类波动较校图２３３家金融机构系统性风险贡献平均水平表４金融机构系统性风险贡献排序金融机构２０１２Ｑ１２０１２Ｑ２２０１２Ｑ３２０１２Ｑ４２０１３Ｑ１北京银行１２１４１３１２１３工商银行２２２６６光大银行１７１２１２１８１４华夏银行１３１７１５１４１５建设银行１１１１１交通银行９７９７７民生银行４３４２２南京银行１４１３１４１３１２宁波银行１６１８１７１６１８农业银行５５３１１１０平安银行３２３２３２３２３２浦发银行８６７４３兴业银行７４５３４招商银行３９８５５中国银行６８６８８中信银行１９２０２０２０２０陕西国际信托３１３１３１３１３１中国平安保险３３３３３３３３３３中国人寿保险１８２１２１１７１６中国太平洋保险１０１１１１１０９长江证券２８２７２８２６２７金融机构２０１２Ｑ１２０１２Ｑ２２０１２Ｑ３２０１２Ｑ４２０１３Ｑ１东北证券２９２９２９２９２９光大证券２０２２２２２１１９广发证券２６２５２４２８２８国金证券３０３０３０３０３０国元证券２３２３２３２３２３海通证券２４２４２５２４２４宏源证券２５２６２６２５２５华泰证券２１１５１８１９２１太平洋证券２７２８２７２７２６
图３３３家金融机构日度系统性风险贡献负值建设银行和工商银行的系统性风险贡献在任何时候都要较高，农业银行的系统性风险贡献波动较大，个别时期出现了极端的高风险贡献；证券机构中的兴业证券和中信证券的系统性风险贡献较高，并且波动也较大；保险机构中的太平洋保险的系统性风险贡献较高；银行类的系统性风险贡献水平的波动幅度普遍较大，而信托类和保险类波动较校图２３３家金融机构系统性风险贡献平均水平表４金融机构系统性风险贡献排序金融机构２０１２Ｑ１２０１２Ｑ２２０１２Ｑ３２０１２Ｑ４２０１３Ｑ１北京银行１２１４１３１２１３工商银行２２２６６光大银行１７１２１２１８１４华夏银行１３１７１５１４１５建设银行１１１１１交通银行９７９７７民生银行４３４２２南京银行１４１３１４１３１２宁波银行１６１８１７１６１８农业银行５５３１１１０平安银行３２３２３２３２３２浦发银行８６７４３兴业银行７４５３４招商银行３９８５５中国银行６８６８８中信银行１９２０２０２０２０陕西国际信托３１３１３１３１３１中国平安保险３３３３３３３３３３中国人寿保险１８２１２１１７１６中国太平洋保险１０１１１１１０９长江证券２８２７２８２６２７金融机构２０１２Ｑ１２０１２Ｑ２２０１２Ｑ３２０１２Ｑ４２０１３Ｑ１东北证券２９２９２９２９２９光大证券２０２２２２２１１９广发证券２６２５２４２８２８国金证券３０３０３０３０３０国元证券２３２３２３２３２３海通证券２４２４２５２４２４宏源证券２５２６２６２５２５华泰证券２１１５１８１９２１太平洋证券２７２８２７２７２６
【参考文献】：
期刊论文
[1]不同行业与金融系统的波动溢出效应分析[J]. 丁庭栋,赵晓慧. 统计与决策. 2012(03)
[2]银行系统性风险度量——基于动态CoVaR方法的分析[J]. 高国华,潘英丽. 上海交通大学学报. 2011(12)
[3]中国系统重要性银行评估:来自2006-2010年中国上市银行的证据[J]. 张强,吴敏. 上海金融. 2011(11)
[4]金融机构的系统重要性分析——金融网络中的系统风险衡量与成本分担[J]. 贾彦东. 金融研究. 2011(10)
[5]基于Copula函数的系统重要性银行的传染性研究[J]. 宋群英. 金融与经济. 2011(10)
[6]金融压力指数与工业一致合成指数的动态关联研究[J]. 陈守东,王妍. 财经问题研究. 2011(10)
本文编号：3426279
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