高管减持与股票回购相关性研究

发布时间：2021-11-22 20:36

　　作为内部人的高管在减持股票过程中是否会利用其所拥有的信息优势来谋取私利,是一个备受市场投资者以及监管层关注的问题。本文基于我国2013-2017年股票回购的A股上市公司的数据,对高管减持和股票回购间的关系进行了实证研究。研究发现:上市公司高管本人或其亲属股票减持规模与公司股票回购规模显著正相关;且在非国有企业和次新股公司中高管减持规模与股票回购规模之间的正相关性更加显著。进一步探讨发现,存在以市值为中介的作用机制,即上市公司高管减持股票会带来市值的下降从而引起股票回购的增加。研究结论对监管机构加强对高管减持行为的监督具有一定的现实意义。 

【文章来源】：牡丹江师范学院学报(社会科学版). 2019,(06)

【文章页数】：12 页

【文章目录】：
一、引言
二、制度回顾与文献综述
    （一）制度回顾
    （二）文献综述
        1．股票回购相关研究文献
        2．高管减持相关研究文献
        3．文献述评
三、理论分析与研究假设
四、研究设计
    （一）样本选取与数据来源
    （二）变量定义与模型设定
    （三）模型建立
五、实证结果与分析
    （一）描述性统计
    （二）回归分析
        1．高管减持规模与股票回购规模相关性
        2．国有企业和非国有企业的分组检验
        3．次新股公司和老股公司的分组检验
    （三）进一步探讨
    （四）稳健性检验
六、结论性评述


【参考文献】：
期刊论文
[1]政府补助、诉讼风险与企业研发投入研究[J]. 李晓玲,蒋露.  牡丹江师范学院学报(社会科学版). 2019(04)
[2]高送转、财务业绩与大股东减持规模[J]. 蔡海静,汪祥耀,谭超.  会计研究. 2017(12)
[3]限售股解禁、资本运作与股价崩盘风险[J]. 张晓宇,徐龙炳.  金融研究. 2017(11)
[4]高管减持、信息压制与股价崩盘风险[J]. 孙淑伟,梁上坤,阮刚铭,付宇翔.  金融研究. 2017(11)
[5]高管-员工薪酬差距对企业绩效影响的实证研究[J]. 张正勇,胡言言.  湖南财政经济学院学报. 2017(05)
[6]上市公司高管减持对盈余管理的影响分析[J]. 张彰,袁小利,戚拥军.  统计与决策. 2017(18)
[7]投资者情绪及其对股票市场的影响研究[J]. 周亮.  湖南财政经济学院学报. 2017(03)
[8]中国内部宏观经济产业效益审计监控机制研究[J]. 温茜茜.  牡丹江师范学院学报(哲学社会科学版). 2017(02)
[9]策略性媒体披露与财富转移——来自公司高管减持期间的证据[J]. 易志高,潘子成,茅宁,李心丹.  经济研究. 2017(04)
[10]上市公司“高送转”与内部人股票减持:“谋定后动”还是“顺水推舟”?[J]. 谢德仁,崔宸瑜,廖珂.  金融研究. 2016(11)



本文编号：3512401