金融资产配置对企业经营绩效的影响研究 ——来自我国制造业上市公司的证据
发布时间：2022-01-09 10:00
近些年来,我国经济发展步入结构转型期,在各种不利因素的影响下,实体类上市公司的经营利润率相比之前普遍下滑,与之形成对比,金融行业内的上市公司却保持着较高收益率。在此背景下,大量实体类上市公司纷纷通过在资产负债表中增持金融资产的方式进军金融行业以获取高额利润。随着各种金融产品被开发创新,越来越多的实体类上市公司开始增资配置委托信托类金融产品、银行理财产品以及持股金融机构投资,形成的金融资产规模占比也在不断上升。那么,大量实体类上市公司经营绩效出现普遍下滑是否和其增资配置金融资产行为存在相关关系?如果存在,两者之间的相关关系是否会受到其所配置金融资产类型的影响?会不会因宏观货币政策和公司自身特质的影响而表现出差异性?基于以上背景,本文利用2008-2018年中国A股制造业上市公司相关数据,选择固定效应模型,对制造业上市公司的金融资产配置与企业经营绩效之间的关系进行实证检验,结果表明:（1）制造业上市公司配置金融资产对企业经营绩效的影响并不是单一的促进或阻碍作用,而是随着所配置金融资产类型和经营绩效类型的不同而不同。从短期来看,配置交易类金融资产（ftr）、理财信托类金...
【文章来源】：兰州大学甘肃省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：50 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
中文摘要
Abstract
第一章 导论
1.1 研究背景
1.2 文献综述
1.2.1 金融资产配置的主要动机
1.2.2 金融资产配置与企业实体投资
1.2.3 金融资产配置与企业研发创新
1.2.4 金融资产配置与企业经营绩效
1.2.5 文献评述
1.3 研究意义
1.4 研究思路与研究方法
1.4.1 研究思路
1.4.2 研究方法
1.5 可能的创新点
第二章 理论分析与研究假设
2.1 金融资产配置与企业经营绩效
2.2 货币政策调节效应
2.3 产权异质性与融资约束异质性
第三章 实证研究设计
3.1 样本选取与数据来源
3.2 变量设计
3.2.1 被解释变量
3.2.2 解释变量
3.2.3 调节变量
3.2.4 控制变量
3.3 模型构建
第四章 实证过程与结果
4.1 描述性统计分析
4.2 相关性检验
4.3 回归结果分析
4.3.1 金融资产配置与企业短期经营绩效
4.3.2 金融资产配置与企业长期经营绩效
4.4 宏观货币政策的调节效应
4.5 异质性检验
4.5.1 产权性质异质性检验
4.5.2 融资约束异质性的检验
4.6 稳健性检验
第五章 结论与启示
5.1 主要研究结论
5.2 启示
参考文献
在学期间研究成果
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]金融资产持有对非金融企业经营绩效的影响[J]. 徐珊. 山西财经大学学报. 2019(11)
[2]实体企业资金“脱实向虚”与全要素生产率提升:“抑制”还是“促进”[J]. 黄贤环,王瑶. 山西财经大学学报. 2019(10)
[3]中国实体经济高质量发展的着力方向与路径选择[J]. 黄聪英. 福建师范大学学报(哲学社会科学版). 2019(03)
[4]高管金融经历与实体企业金融化[J]. 戴泽伟,潘松剑. 世界经济文汇. 2019(02)
[5]金融化是否制约了实体企业主营业务的发展?[J]. 倪志良,宗亚辉,张开志,郭玉清,徐晓宇. 经济问题探索. 2019(03)
[6]企业效率异质性、金融摩擦的资源再分配机制与经济波动[J]. 林滨,王弟海,陈诗一. 金融研究. 2018(08)
[7]金融资产配置对企业价值影响的实证研究[J]. 戚聿东,张任之. 财贸经济. 2018(05)
[8]公司成长视角下金融化对经营绩效的影响研究[J]. 许志勇,潘攀. 人民论坛·学术前沿. 2018(06)
[9]经济政策不确定性与企业金融化[J]. 彭俞超,韩珣,李建军. 中国工业经济. 2018(01)
[10]非金融企业金融化程度与杠杆率变动的关系——来自A股上市公司和发债非上市公司的证据[J]. 吴军,陈丽萍. 金融论坛. 2018(01)
博士论文
[1]金融资产配置对企业价值影响的实证研究[D]. 张任之.首都经济贸易大学 2018
硕士论文
[1]制造企业金融投资对其主业经营绩效的影响[D]. 李兴连.成都理工大学 2019
[2]金融化对我国非金融类上市公司经营绩效的影响研究[D]. 赵文.华侨大学 2018
本文编号：3578491
【文章来源】：兰州大学甘肃省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：50 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
中文摘要
Abstract
第一章 导论
1.1 研究背景
1.2 文献综述
1.2.1 金融资产配置的主要动机
1.2.2 金融资产配置与企业实体投资
1.2.3 金融资产配置与企业研发创新
1.2.4 金融资产配置与企业经营绩效
1.2.5 文献评述
1.3 研究意义
1.4 研究思路与研究方法
1.4.1 研究思路
1.4.2 研究方法
1.5 可能的创新点
第二章 理论分析与研究假设
2.1 金融资产配置与企业经营绩效
2.2 货币政策调节效应
2.3 产权异质性与融资约束异质性
第三章 实证研究设计
3.1 样本选取与数据来源
3.2 变量设计
3.2.1 被解释变量
3.2.2 解释变量
3.2.3 调节变量
3.2.4 控制变量
3.3 模型构建
第四章 实证过程与结果
4.1 描述性统计分析
4.2 相关性检验
4.3 回归结果分析
4.3.1 金融资产配置与企业短期经营绩效
4.3.2 金融资产配置与企业长期经营绩效
4.4 宏观货币政策的调节效应
4.5 异质性检验
4.5.1 产权性质异质性检验
4.5.2 融资约束异质性的检验
4.6 稳健性检验
第五章 结论与启示
5.1 主要研究结论
5.2 启示
参考文献
在学期间研究成果
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]金融资产持有对非金融企业经营绩效的影响[J]. 徐珊. 山西财经大学学报. 2019(11)
[2]实体企业资金“脱实向虚”与全要素生产率提升:“抑制”还是“促进”[J]. 黄贤环,王瑶. 山西财经大学学报. 2019(10)
[3]中国实体经济高质量发展的着力方向与路径选择[J]. 黄聪英. 福建师范大学学报(哲学社会科学版). 2019(03)
[4]高管金融经历与实体企业金融化[J]. 戴泽伟,潘松剑. 世界经济文汇. 2019(02)
[5]金融化是否制约了实体企业主营业务的发展?[J]. 倪志良,宗亚辉,张开志,郭玉清,徐晓宇. 经济问题探索. 2019(03)
[6]企业效率异质性、金融摩擦的资源再分配机制与经济波动[J]. 林滨,王弟海,陈诗一. 金融研究. 2018(08)
[7]金融资产配置对企业价值影响的实证研究[J]. 戚聿东,张任之. 财贸经济. 2018(05)
[8]公司成长视角下金融化对经营绩效的影响研究[J]. 许志勇,潘攀. 人民论坛·学术前沿. 2018(06)
[9]经济政策不确定性与企业金融化[J]. 彭俞超,韩珣,李建军. 中国工业经济. 2018(01)
[10]非金融企业金融化程度与杠杆率变动的关系——来自A股上市公司和发债非上市公司的证据[J]. 吴军,陈丽萍. 金融论坛. 2018(01)
博士论文
[1]金融资产配置对企业价值影响的实证研究[D]. 张任之.首都经济贸易大学 2018
硕士论文
[1]制造企业金融投资对其主业经营绩效的影响[D]. 李兴连.成都理工大学 2019
[2]金融化对我国非金融类上市公司经营绩效的影响研究[D]. 赵文.华侨大学 2018
本文编号：3578491
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