基于VAR模型的发达市场对新兴市场的金融危机传染分析
发布时间：2022-02-19 23:41
在步入21世纪以来,国际之间的交流愈发频繁,全球金融市场变得日益复杂,金融危机的不稳定性和连续性的趋势也越发显著。同时,以我国为首的新兴市场国家逐步扩大开放,为全球经济的发展注入了新动力,但是在推动经济向前迈进的同时也增加了新兴经济体市场感染金融危机的可能性,尤其接连爆发的次贷危机与欧债危机大大延缓了全球经济发展进程。金融危机的传播渠道一直以来为国内外学者所研究,其中金融市场传染机制因为金融资产价格对于经济冲击反应灵敏等特点更为学者青睐。本文主要研究金融危机背景下发达市场与新兴市场股市间的金融危机传染效应,且将金砖股市作为新兴市场代表进行辅证。首先通过拟合GARCH（1,1）模型来消除样本序列的ARCH效应,并将该模型的方差项作为新的波动变量进行格兰杰因果检验,在验证危机传染存在的基础上全面分析不同时期金融危机的传染范围、强度以及持续时间等效应。格兰杰因果关系检验表明:不论是在危机期与平稳期,发达市场与新兴市场的股市波动都存在双向因果关系,说明在新世纪以来两类市场之间的联系越来越强,并且存在危机传染效应;在平稳期,发达市场与金砖国家之间经济关系较弱,但在危机期间,两类市场以双向因果关系...
【文章来源】：哈尔滨工业大学黑龙江省211工程院校985工程院校
【文章页数】：54 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 国内外研究现状分析
1.2.1 国外研究现状
1.2.2 国内研究现状
1.2.3 研究现状评述
1.3 研究内容和技术路线
1.3.1 研究内容
1.3.2 技术路线图
第2章 相关理论及股票市场发展概况
2.1 金融危机
2.2 金融危机传染
2.2.1 金融危机传染内涵
2.2.2 金融危机传染机制
2.3 全球股票市场发展概况
2.3.1 发达市场的股市发展概况
2.3.2 新兴市场的股市发展概况
2.3.3 发达市场与新兴市场的股市关联概况
2.4 金融时间序列的条件异方差分析
2.5 基于VAR模型的金融危机传染机理分析
2.6 本章小结
第3章 股市收益率时间序列的条件异方差分析
3.1 数据选取与变量确定
3.2 时间序列的条件异方差检验
3.3 处理变量的条件异方差性
3.3.1 ARCH模型
3.3.2 GARCH模型
3.3.3 拟合GARCH(1,1)模型
3.3.4 构建股市收益率波动变量
3.4 本章小结
第4章 发达市场对新兴市场的金融危机传染分析
4.1 VAR模型
4.2 “平稳期”与“危机期”的划分
4.3 单位根检验
4.4 格兰杰因果检验
4.4.1 发达市场与新兴市场格兰杰因果检验
4.4.2 发达市场与金砖五国格兰杰因果检验
4.4.3 中国与金砖国家格兰杰因果检验
4.5 脉冲响应分析
4.5.1 发达市场对新兴市场脉冲响应分析
4.5.2 发达市场对金砖五国脉冲响应分析
4.5.3 中国对金砖国家脉冲响应分析
4.6 本章小结
结论
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]基于非线性相依的市场间金融传染度量——测度2015年中国股灾对重要经济体的传染效应[J]. 苑莹,王海英,庄新田. 系统工程理论与实践. 2020(03)
[2]金融危机下信用违约风险的宏观驱动因素及跨区域传染效应——基于亚洲、北美、欧洲三大区域的实证分析[J]. 蒋胜杰,傅晓媛,李俊峰. 中央财经大学学报. 2019(06)
[3]中国股票市场金融传染及渠道——基于行业数据的实证研究[J]. 裴茜,朱书尚. 管理科学学报. 2019(03)
[4]金融危机和地产调控冲击下地产板块和整体股市的波动性研究[J]. 袁圆,戚逸康. 统计研究. 2019(02)
[5]金融危机期间汇率风险传染研究[J]. 万蕤叶,陆静. 管理科学学报. 2018(06)
[6]中国与G7国家股市间的联动性分析——基于金融危机视角[J]. 徐海峰. 厦门大学学报(哲学社会科学版). 2018(03)
[7]中国金融业不同板块间风险传导的非对称性研究——基于非对称MVMQ-CAViaR模型的实证分析[J]. 曾裕峰,简志宏,彭伟. 中国管理科学. 2017(08)
[8]宏观经济信息发布对国际金融危机传染效应的影响研究[J]. 张一,惠晓峰,吴宝秀. 管理评论. 2017(04)
[9]新兴市场国家间的金融危机传染效应研究[J]. 张一,吴宝秀,李喆. 管理评论. 2016(05)
[10]基于Copula-ASV-EVT-CoVaR模型的中小板与创业板风险溢出度量研究[J]. 周孝华,陈九生. 系统工程理论与实践. 2016(03)
本文编号：3633857
【文章来源】：哈尔滨工业大学黑龙江省211工程院校985工程院校
【文章页数】：54 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 国内外研究现状分析
1.2.1 国外研究现状
1.2.2 国内研究现状
1.2.3 研究现状评述
1.3 研究内容和技术路线
1.3.1 研究内容
1.3.2 技术路线图
第2章 相关理论及股票市场发展概况
2.1 金融危机
2.2 金融危机传染
2.2.1 金融危机传染内涵
2.2.2 金融危机传染机制
2.3 全球股票市场发展概况
2.3.1 发达市场的股市发展概况
2.3.2 新兴市场的股市发展概况
2.3.3 发达市场与新兴市场的股市关联概况
2.4 金融时间序列的条件异方差分析
2.5 基于VAR模型的金融危机传染机理分析
2.6 本章小结
第3章 股市收益率时间序列的条件异方差分析
3.1 数据选取与变量确定
3.2 时间序列的条件异方差检验
3.3 处理变量的条件异方差性
3.3.1 ARCH模型
3.3.2 GARCH模型
3.3.3 拟合GARCH(1,1)模型
3.3.4 构建股市收益率波动变量
3.4 本章小结
第4章 发达市场对新兴市场的金融危机传染分析
4.1 VAR模型
4.2 “平稳期”与“危机期”的划分
4.3 单位根检验
4.4 格兰杰因果检验
4.4.1 发达市场与新兴市场格兰杰因果检验
4.4.2 发达市场与金砖五国格兰杰因果检验
4.4.3 中国与金砖国家格兰杰因果检验
4.5 脉冲响应分析
4.5.1 发达市场对新兴市场脉冲响应分析
4.5.2 发达市场对金砖五国脉冲响应分析
4.5.3 中国对金砖国家脉冲响应分析
4.6 本章小结
结论
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]基于非线性相依的市场间金融传染度量——测度2015年中国股灾对重要经济体的传染效应[J]. 苑莹,王海英,庄新田. 系统工程理论与实践. 2020(03)
[2]金融危机下信用违约风险的宏观驱动因素及跨区域传染效应——基于亚洲、北美、欧洲三大区域的实证分析[J]. 蒋胜杰,傅晓媛,李俊峰. 中央财经大学学报. 2019(06)
[3]中国股票市场金融传染及渠道——基于行业数据的实证研究[J]. 裴茜,朱书尚. 管理科学学报. 2019(03)
[4]金融危机和地产调控冲击下地产板块和整体股市的波动性研究[J]. 袁圆,戚逸康. 统计研究. 2019(02)
[5]金融危机期间汇率风险传染研究[J]. 万蕤叶,陆静. 管理科学学报. 2018(06)
[6]中国与G7国家股市间的联动性分析——基于金融危机视角[J]. 徐海峰. 厦门大学学报(哲学社会科学版). 2018(03)
[7]中国金融业不同板块间风险传导的非对称性研究——基于非对称MVMQ-CAViaR模型的实证分析[J]. 曾裕峰,简志宏,彭伟. 中国管理科学. 2017(08)
[8]宏观经济信息发布对国际金融危机传染效应的影响研究[J]. 张一,惠晓峰,吴宝秀. 管理评论. 2017(04)
[9]新兴市场国家间的金融危机传染效应研究[J]. 张一,吴宝秀,李喆. 管理评论. 2016(05)
[10]基于Copula-ASV-EVT-CoVaR模型的中小板与创业板风险溢出度量研究[J]. 周孝华,陈九生. 系统工程理论与实践. 2016(03)
本文编号：3633857
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