中国外汇储备市场风险测度——基于GARCH-EVT-COPULA模型的利率和汇率风险集成分析

发布时间：2022-10-03 21:25

　　在汇率和利率双重变动影响的背景下,中国外汇储备资产组合的市场风险引起了学界和市场的普遍关注。通过考虑汇率和利率两类基本市场风险因子,基于GARCH-EVT-COPULA模型和蒙特卡洛模拟方法对中国外汇储备市场风险进行测度。结果显示:在充分考虑汇率和利率两类基本市场风险因子条件下,现行外汇储备投资组合的整体市场风险相对于单一风险因子测度较低,两类市场风险因子在我国外汇储备组合中的风险对冲效应明显。此外,基于均值C-VaR优化的结果表明,适当降低欧元币种资产,有助于外汇储备组合提高收益并降低市场风险。 

【文章页数】：12 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献综述
三、风险集成原理与方法
四、数据与实证
    (一) 收益率计算
    (二) 基本统计分析
    (三) 平稳性和相关性检验
    (四) GARCH-GPD模型拟合
    (五) Copula函数的参数估计
    (六) 基于Copula模拟的组合风险测度
五、结论与政策建议


【参考文献】：
期刊论文
[1]基于GARCH-EVT-COPULA模型的外汇投资组合风险度量研究[J]. 苟红军,陈迅,花拥军.  管理工程学报. 2015(01)
[2]外汇储备币种结构风险测度及优化[J]. 周光友,赵思洁.  统计研究. 2014(03)
[3]中国外汇储备汇率风险损失区间测度——基于重新定义下的研究[J]. 朱孟楠,侯哲.  财贸经济. 2013 (08)
[4]巨额外汇储备真有助于防范金融危机吗——基于Probit模型的经验证据[J]. 马杰,辛星.  金融监管研究. 2012(12)
[5]基于条件概率积分变换的多元Copula函数选择[J]. 王宗润,汪武超,王小丁,周艳菊.  管理工程学报. 2012(03)
[6]中国外汇储备利率风险的测度[J]. 李卫兵,杨鹏程.  统计研究. 2012(05)
[7]中国外汇储备汇率结构风险研究——基于VaR-GARCH模型的实证研究[J]. 闫素仙,张建强.  河北经贸大学学报. 2012(01)
[8]中国外汇储备名义收益率与真实收益率变动的影响因素分析[J]. 张斌,王勋.  中国社会科学. 2012(01)
[9]基于极值理论和多元时变copula模型的我国外汇储备汇率风险度量[J]. 崔百胜,陈浪南.  国际贸易问题. 2011(12)
[10]基于DCC-GARCH-CVaR的外汇储备汇率风险动态分析[J]. 姜昱,邢曙光.  财经理论与实践. 2010(02)



本文编号：3684844