私募股权投资运用对赌协议的效力识别与理想进路研究——兼论对湖北自由贸易区金融改革之借鉴

发布时间：2023-03-05 03:46

　　对赌协议作为私募股权投资活动中采用极为普遍之金融衍生工具,其不仅能促进与激励相关公司及其股东,亦可实现维护投资者利益之作用,对金融、资本市场之发展可起到促进作用。私募股权投资运用对赌协议可以对创业型企业亦或危机企业进行股权投资以实现双方共赢之目标。然而在当前最高人民法院针对世恒对赌案及瀚霖对赌案裁判之不同态度下,使得对赌协议之运用仍面临着诸多困境。自对赌协议基本意涵出发,通过探寻"掌趣科技与华谊兄弟对赌案"之细致运作,进而分析对赌协议运用之效力识别规则,探索出对赌协议符合当前资本市场规律的合同法与公司法嵌入视角下之理想进路,以此为借鉴拓展湖北自由贸易区金融改革视角下对赌协议运用空间。

【文章页数】：7 页

【文章目录】：
一、对赌协议的法律意涵及其法理分析
    (一)对赌协议之内容与内在属性
    (二)对赌协议产生之法理基础
    (三)对赌协议适用之法律原则
二、私募股权投资运用对赌协议之案例研析
    (一)掌趣科技资本对赌始末
    (二)对赌协议于掌趣科技融资运作之分析
        1.现金补偿型股权调整机制之运用
        2.适时调整对赌协议之内容
        3.合理选择对赌时机与方式
三、私募股权投资运用对赌协议之效力识别及问题探寻
    (一)从“世恒案”到“瀚霖案”脉络下对赌协议之效力识别
        1.私募股权投资者与被投资公司股东的对赌协议有效
        2.私募股权投资者与被投资公司的对赌协议效力取决于公司及债权人利益是否受损
    (二)对赌协议境内运作之实践困境
        1.对赌协议合理规避审批困局
        2.可转换优先股规定难担重任
        3.股权运作之规范条款尚显稚嫩
四、合同法与公司法嵌入视角下对赌协议运用之理想进路
    (一)嵌入视角下对赌协议规避事项
    (二)建构分层博弈对赌制度
    (三)设定符合市场规律之业绩目标
    (四)设立行业性标准文本协议
五、湖北自贸区金融改革视角下对赌协议之监管空间
    (一)转变规则性监管为区域原则性监管
    (二)强化企业信息披露与监管联动机制
    (三)减免对赌协议形成的股权转让所得税费
    (四)推进投资领域法律体系整合
结语



本文编号：3755638