动态货币政策透明度与通货膨胀预期管理

发布时间：2024-03-24 04:50

　　本文首先对货币政策透明度影响通货膨胀预期的理论机制进行了分析,并构建了由菲利普斯曲线、通货膨胀预期、货币政策规则推导的经济模型,以反映影响通货膨胀预期的宏观经济变量,并以此为基础展开实证研究。将央行进行通货膨胀预期管理的政策工具划分为提高货币政策透明度、传统货币政策工具两大类,以便研究央行实际操作时在不同货币政策体系下如何实现以上两种政策工具的搭配。通货膨胀预期的度量使用专家预测的通货膨胀率,专家预测的数据更能贴近未来真实通货膨胀水平,并利用A-H法构建动态货币政策透明度指数。将货币政策体系区分为三种情况:数量型货币政策体系、价格型货币政策体系以及混合体系,在此基础上,采用SVAR模型,分三种情况分别进行实证研究。研究表明在以价格型货币政策体系为主导的情况下,中央银行应当将主要政策措施集中于加强货币政策透明度。以数量型货币政策体系为主要货币政策体系时,应当着力控制M2增速,加强货币政策透明度为辅。此外,价格型货币政策体系在调控通货膨胀预期时具有先天优势,更有利于调控措施发挥政策效果。

【文章页数】：67 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图５－１公众预期量化效果??图５－１表明，通过几种不同的量化方法得到的预期通货膨胀率均可较好锚定??

期通货膨胀率有所区别。目前获得学术界认可的??计量处理方法主要包含以下几种：未来物价预期指数法、差额统计量法、Ｃ－Ｐ概??率法。这三种方法得到的通货膨胀预期均为公众预期。根据朱圣蓉（２０１５），以??上几种方法的效果如图４－１：??Ｚ５?Ｉ?Ｉ??３?ｉ＼?ｎｉｌ?ｉ??，，?／....

图５－２专家预测通货膨胀率与实际通货膨胀率??２５??

?山东大学硕士学位论文???５．１．３专家预期的量化??第一、第二类方法所度量的均为我国的公众预期，根据张成思（２０１６），货??币政策对于专家预期的反映更加强烈，专家预期的准确性更高。自２００５年第三??季度，北京大学国家发展研宄院中国宏观经济研究中心开始向社会公布朗润预测??....

图５－３?动态货币政策透明度指数??２９??

?山东大学硕士学位论文???券交易利率Ｒ００７来反映债券市场利率，样本期间为２０１１年第一季度至２０１９年??第一季度，均选取于Ｗｉｎｄ数据库。??５．２．５事件日的筛选??本文参考Ｋｉａ．?Ａ和Ｈ．?Ｐａｔｒｏｎ?（２００４）以及其他文献，将对经济产生重大影??响的事件发生的日....

图６－１模型稳定性检验??６．２．４?ＳＶＡＲ?模型??根据李云峰（２０１２），ＳＶＡＲ模型是对自回归（ＶＡＲ）模型添加了约束条件的自??

?山东大学硕士学位论文???检验假设形式?特征值迹统计量迹统计量５％临界值?Ｐ值??不存在协整关系?０．７２９３?６８．０７５７?２９．７９７１?０．００００??最多存在一个协整关系?０．３７５８?２７．５６４１?１５．４９４７?０．０００５??最多存在两个协整关系?０．３４１５....

本文编号：3936994